Paxos, Frax và Agora cạnh tranh để phát hành stablecoin USDH gốc của Hyperliquid, dẫn đến những thay đổi tiềm năng trong tài chính phi tập trung.

Tóm tắt điều hành

Một số đối tượng chính trong không gian tiền điện tử, bao gồm Paxos, Frax và Agora, đang tranh giành để phát hành stablecoin gốc của Hyperliquid, USDH. Cuộc đấu giá này nêu bật tầm quan trọng chiến lược của stablecoin trong tài chính phi tập trung (DeFi) và tiềm năng cho các mô hình chia sẻ doanh thu đổi mới. Kết quả có thể ảnh hưởng đến giá trị của token HYPE và giảm sự phụ thuộc của Hyperliquid vào các stablecoin tập trung như USDC.

Chi tiết sự kiện

Hyperliquid, một nền tảng giao dịch vĩnh cửu, đang đấu giá mã “USDH” cho stablecoin gốc của mình. Điều này đã thu hút sự quan tâm đáng kể, với các đề xuất từ Paxos, Ethena, Frax, Agora và Native Markets. Mỗi nhà đấu thầu đang đề xuất nhiều ưu đãi khác nhau cho cộng đồng Hyperliquid, bao gồm chia sẻ lợi nhuận và mua lại token HYPE. Quyết định cuối cùng sẽ được xác định bằng một cuộc bỏ phiếu vào ngày 14 tháng 9.

Đáng chú ý, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu hàng tháng của Hyperliquid gần 400 tỷ đô la, tạo ra 106 triệu đô la phí vào tháng 8 và chiếm 70% thị trường vĩnh cửu phi tập trung. Khối lượng giao dịch đáng kể này khiến việc bảo đảm mã USDH trở thành một cơ hội tiềm năng sinh lợi.

Paxos đề xuất chuyển 95% lãi suất kiếm được từ dự trữ USDH cho việc mua lại token HYPE của Hyperliquid. Frax có kế hoạch hỗ trợ USDH bằng frxUSD và cung cấp không hoa hồng, có khả năng tạo ra lợi nhuận hàng năm 220 triệu đô la. Agora cam kết hoàn trả 100% doanh thu ròng cho hệ sinh thái. Đề xuất của Agora, do Nick van Eck dẫn đầu, bao gồm một liên minh các nhà cung cấp hàng đầu, bao gồm State Street với vai trò là người giám sát (49 nghìn tỷ đô la tài sản được giám sát) và VanEck quản lý 130 tỷ đô la tài sản, để đảm bảo khả năng mở rộng và độ tin cậy.

Ảnh hưởng thị trường

Việc giới thiệu USDH có thể dẫn đến một mô hình stablecoin mới, nơi lợi nhuận được chia sẻ với cộng đồng, có khả năng tăng giá trị của HYPE. Nó cũng có thể giảm sự phụ thuộc của Hyperliquid vào các stablecoin tập trung như USDC. Động thái này có thể kích hoạt các hành động tương tự từ các nền tảng khác tìm cách tận dụng thị trường stablecoin.

Cuộc cạnh tranh cho USDH cũng nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với DeFi và tầm quan trọng ngày càng tăng của việc tuân thủ quy định. Paxos đang định vị USDH là một trong những stablecoin đầu tiên được cấu trúc rõ ràng để đáp ứng cả Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ và khung MiCA của Châu Âu.

Bình luận của chuyên gia

Theo Paxos, dự trữ USDH sẽ chuyển 95% lãi suất kiếm được cho việc mua lại token HYPE của Hyperliquid, tái chế giá trị cho người dùng, người xác thực và nhà phát triển. Paxos tuyên bố rằng kinh nghiệm phát hành BUSD của họ, với đỉnh điểm lưu hành vượt quá 25 tỷ đô la, trang bị cho họ khả năng cung cấp một stablecoin được thiết kế để đáp ứng các tiêu chuẩn GENIUS và MiCA.

Bối cảnh rộng hơn

Cuộc chiến giành USDH diễn ra trong bối cảnh Hyperliquid ngày càng nổi bật trên thị trường phái sinh phi tập trung. Nền tảng này đã chiếm khoảng 70% thị phần trong số các nền tảng giao dịch vĩnh cửu hàng đầu, vượt qua các đối thủ cạnh tranh như Jupiter và Orderly Network. Thành công của nền tảng bắt nguồn từ kiến trúc blockchain layer-1 HyperEVM của nó, cung cấp hiệu suất cao và giảm chi phí giao dịch cho các nhà giao dịch.

Thao tác không tính phí gas và kiến trúc on-chain của Hyperliquid phân biệt nó với các nền tảng tập trung truyền thống. Token HYPE sử dụng mô hình mua lại và đốt cháy làm giảm nguồn cung, có khả năng hỗ trợ tăng giá. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ các nền tảng mới nổi và sự giám sát quy định có thể thách thức vị thế thị trường của nó.