Edgen Crypto·Dec 01 2025, 01:45
[1] HashKey planea una IPO en Hong Kong para fortalecer el liderazgo entre los autorizados... (https://kr-asia.com/hashkey-plans-hong-kong-i ...)[2] HashKey y OSL reciben las primeras aprobaciones de Hong Kong para operar... (https://www.scmp.com/tech/article/3229913/has ...)[3] ¿Puede HashKey replicar el mito de nueve veces de Circle en su Hong Kong...? (https://eu.36kr.com/en/p/3528775439670406 ...)
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Dec 01 2025, 05:48
Préstamos con garantía cripto se disparan a un récord de $73.6 mil millones, marcando un cambio estructural desde la crisis de 2022
## El Evento en Detalle Según datos de **Galaxy Research**, el mercado de préstamos con garantía cripto alcanzó un máximo histórico de **$73.59 mil millones** al final del tercer trimestre. Esta cifra representa un aumento del 6.09% sobre el pico anterior de $69.37 mil millones registrado en el cuarto trimestre de 2021, justo antes de que una serie de colapsos de alto perfil sacudieran la industria. Un motor clave de este crecimiento es el creciente dominio de los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) en cadena, que ahora poseen el **66.9%** de la cuota de mercado. Este es un aumento sustancial desde el 48.6% de la cuota de mercado que tenían los prestamistas en cadena hace cuatro años. En el sector de las finanzas centralizadas (CeFi), el mercado se ha consolidado alrededor de unos pocos actores importantes. **Tether** lidera con una cartera de préstamos de **$14.6 mil millones**, lo que representa el **59.91%** del mercado CeFi. Le sigue **Nexo** con una cartera de préstamos de **$2.04 mil millones** (8.3% de cuota) y **Galaxy** con **$1.8 mil millones**. ## Implicaciones para el Mercado La evolución estructural del mercado de préstamos tiene implicaciones significativas para la estabilidad del mercado. El ciclo actual se define por sólidos estándares de colateralización y transparencia en cadena, un marcado contraste con el período 2021-2022. El anterior mercado alcista se caracterizó por préstamos sin garantía y con garantía insuficiente, a menudo basados en acuerdos opacos y basados en relaciones, lo que llevó a un efecto de contagio tras el colapso de empresas como Celsius y BlockFi. La estructura actual mitiga el riesgo de contraparte al garantizar que los préstamos estén respaldados por activos verificables en cadena. Este cambio hacia un marco más resiliente y transparente podría resultar más atractivo para los inversores institucionales que antes se veían disuadidos por la opacidad del sector y los riesgos inherentes. La capacidad del mercado para alcanzar un nuevo máximo en el volumen de préstamos, mientras opera bajo condiciones más estrictas, señala una creciente madurez. ## Comentario de Expertos Ofreciendo una perspectiva mesurada, **Sid Powell**, CEO del prestamista institucional **Maple Finance**, señaló la fortaleza subyacente del mercado a pesar de que algunos inversores siguen siendo cautelosos. Él afirmó: > "Sugiere que mucha gente está al margen... pero el mercado de préstamos todavía se encuentra en una posición relativamente fuerte hoy en día." Este sentimiento refleja un mercado que se está reconstruyendo sobre una base más sólida, incluso si la participación general aún no ha regresado a máximos especulativos. ## Contexto Más Amplio Este repunte y cambio estructural ocurren dentro de un panorama competitivo para el capital. Si bien la inversión de riesgo en cripto se ha duplicado año tras año a **$25 mil millones**, una porción significativa de los fondos de riesgo también se está asignando a startups de IA, creando competencia por la atención de los inversores. La narrativa principal sigue siendo el cambio deliberado del mercado lejos de las prácticas que causaron la crisis de 2022. Al priorizar la garantía y la transparencia, el sector de préstamos cripto se está posicionando como un componente más duradero y creíble del ecosistema de activos digitales. Esta evolución es crucial para reconstruir la confianza y fomentar un crecimiento sostenible a largo plazo.
Dec 01 2025, 05:40
El Banco de Japón señala un camino más claro para las tasas después del objetivo del 0,75%
## Resumen Ejecutivo El gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, ha indicado que el banco central proporcionará una explicación más detallada de su futura trayectoria de tipos de interés después de que su tipo de política se eleve por primera vez al 0,75%. Esta declaración señala un movimiento claro, aunque cauteloso, hacia la normalización de la política monetaria. El gobernador confirmó que el BOJ está en el proceso de reducir gradualmente su flexibilización monetaria, citando una retroalimentación positiva entre el crecimiento salarial y la inflación. Esta dirección política depende en gran medida de los próximos datos económicos, particularmente los resultados de las negociaciones salariales anuales. ## El Evento en Detalle En declaraciones recientes, el gobernador Ueda ha establecido una clara condición previa para ofrecer una guía prospectiva detallada sobre la política monetaria. Expresó explícitamente su intención de elaborar sobre la futura trayectoria de las subidas de tipos una vez que se alcance el umbral del 0,75%. Esto se produce después de una reunión con el primer ministro, donde Ueda afirmó la posición del banco, declarando: "estamos en el proceso de realizar ajustes graduales en el grado de flexibilización monetaria". El banco está recopilando activamente datos, incluidas encuestas de su sede y sucursales, para evaluar la durabilidad de los aumentos salariales antes de tomar su próximo movimiento. ## Deconstruyendo los Mecanismos Financieros El nivel del tipo de interés del 0,75% sirve como un importante punto de referencia psicológico y técnico para el Banco de Japón, que ha operado bajo un entorno de tipos de interés ultrabajos durante décadas. A diferencia de la Reserva Federal de EE. UU., que ejecutó una serie de agresivas subidas de tipos del 0,75% para combatir la alta inflación, el enfoque del BOJ es marcadamente más gradual. Para Japón, alcanzar este nivel representaría un paso sustancial para alejarse de su prolongado período de estímulo monetario. La medida no tiene como objetivo principal enfriar una economía sobrecalentada, sino más bien normalizar la política a medida que la nación sale potencialmente de un período deflacionario, supeditado a una espiral salarios-precios sostenible. ## Implicaciones para el Mercado La postura condicional y basada en datos del BOJ introduce un período de espera vigilante para los mercados financieros. Un camino confirmado hacia tasas más altas probablemente conduciría a un fortalecimiento del **yen japonés (JPY)** a medida que su rendimiento se vuelva más atractivo para los inversores internacionales. Por el contrario, un yen más fuerte podría crear vientos en contra para las acciones japonesas orientadas a la exportación, lo que podría afectar la rentabilidad de las principales corporaciones que cotizan en el Nikkei. El énfasis del gobernador en esperar el hito del 0,75% antes de proporcionar claridad significa que los participantes del mercado examinarán de cerca las próximas reuniones de política y los datos salariales en busca de cualquier señal de aceleración o retraso en este cronograma. ## Comentarios y Datos de Expertos Los comentarios públicos del gobernador Ueda reflejan un consenso que se está construyendo dentro del BOJ para pivotar de su postura de flexibilización. Ha señalado que "el mecanismo para que la inflación y los salarios crezcan juntos se está recuperando", lo que proporciona la justificación central para el ajuste de políticas. Las perspectivas para las negociaciones salariales anuales siguen siendo un punto de datos crítico, con las primeras indicaciones que apuntan a otro año de aumentos salariales sólidos. Este es un factor clave que refuerza el caso de una subida de tipos. En sus próximas reuniones, se espera que el BOJ "considere los pros y los contras de subir los tipos de interés", lo que indica que se está debatiendo activamente un cambio de política. ## Contexto más Amplio El Banco de Japón es uno de los últimos grandes bancos centrales globales en alejarse de una política monetaria acomodaticia que ha estado en vigor desde la crisis global. Su movimiento gradual hacia la normalización es un evento significativo en el panorama financiero global. Un ciclo de subidas sostenido en Japón podría desencadenar cambios en los flujos de capital globales, ya que el "carry trade" de larga data, es decir, el préstamo de yenes a tasas bajas para invertir en monedas de mayor rendimiento, se vuelve menos atractivo. Este giro de política marca un posible final para un capítulo importante en la historia monetaria global y será monitoreado de cerca por los bancos centrales y los inversores de todo el mundo.
Dec 01 2025, 05:23
El Nikkei 225 cae un 2% mientras el rendimiento del bono japonés a 10 años sube al 1,87%
## Resumen Ejecutivo Los mercados japoneses mostraron un estrés significativo, ya que el índice **Nikkei 225** cayó un 2,00% durante el día, mientras que el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años (**JGB**) subió 7 puntos básicos hasta el 1,87%. Este doble descenso en acciones y bonos indica una mayor preocupación de los inversores, impulsada en gran medida por los temores de una recesión en EE. UU., una burbuja potencial en el sector tecnológico y la creciente anticipación de un cambio en la política monetaria por parte del Banco de Japón. ## El Evento en Detalle El índice de referencia **Nikkei 225** registró una de sus caídas recientes más sustanciales, impulsada por una venta masiva generalizada que fue particularmente pronunciada en las acciones de tecnología y relacionadas con la IA. Estos sectores, que han visto valoraciones récord este año, están demostrando ser los más vulnerables a medida que disminuye el apetito por el riesgo. Al mismo tiempo, el mercado de renta fija también señaló sus propias preocupaciones. El rendimiento del JGB a 10 años, un punto de referencia crítico para los costos de endeudamiento en Japón, subió al 1,87%. Este nivel se acerca a máximos de 17 años, lo que refleja la creencia de los inversores de que el Banco de Japón podría subir pronto los tipos de interés para gestionar la inflación. Los rendimientos crecientes, que se mueven inversamente a los precios de los bonos, apuntan a que los inversores están vendiendo deuda pública a la espera de mayores rendimientos en efectivo y bonos de nueva emisión en el futuro. ## Implicaciones del Mercado El descenso sincronizado de acciones y bonos tiene varias implicaciones críticas. Para las acciones, una desaceleración sostenida podría borrar ganancias significativas del año pasado. El fortalecimiento del yen, una probable consecuencia de una subida de tipos del **Banco de Japón**, crearía vientos en contra para la economía japonesa dependiente de las exportaciones al hacer sus productos menos competitivos en el extranjero. Para los mercados de renta fija y divisas, el aumento del rendimiento señala el posible desmantelamiento de la "operación de carry trade del yen". Esta estrategia de larga data implica que los inversores tomen prestados yenes a tasas de interés bajas para invertir en activos de mayor rendimiento en otros lugares. Una subida de tipos aumentaría los costos de endeudamiento y forzaría una repatriación de capital a yenes, fortaleciendo aún más la moneda e intensificando la volatilidad del mercado. ## Comentario de Expertos El sentimiento del mercado se está volviendo decididamente negativo. Según **Anna Wu**, estratega de inversión de activos cruzados en VanEck, la venta masiva del mercado está apuntando a los sectores más inflados. Ella señala que "los nombres vinculados a la inteligencia artificial... son los más vulnerables a las ventas masivas a medida que el apetito por el riesgo disminuye". Esta visión está respaldada por indicadores de sentimiento más amplios, como el índice Fear & Greed de CNN, que recientemente ha caído a una lectura de "miedo", cuantificando la creciente ansiedad entre los participantes del mercado. ## Contexto más amplio Este evento no es un incidente aislado, sino parte de una tendencia más amplia de inestabilidad del mercado. El **Nikkei 225** ha experimentado varias caídas importantes en un solo día en la historia reciente, incluidas caídas no vistas desde la crisis financiera de 1987, a menudo provocadas por temores relacionados con la economía estadounidense. El ascenso constante del rendimiento del JGB a 10 años hacia máximos de varias décadas sugiere que la era de tipos de interés ultrabajos de Japón podría estar llegando a su fin. Esta normalización de la política, si bien es necesaria para la salud económica a largo plazo, presenta riesgos a corto plazo significativos tanto para los mercados nacionales como globales que se han acostumbrado a la postura acomodaticia de Japón.