FTX perdió 29.000 millones de dólares en ganancias potenciales por la venta de Anthropic
La salida anticipada más cara de la historia de la IA pertenece a la masa concursal de FTX. En 2021, FTX invirtió 500 millones de dólares por una participación del 8% en la incipiente empresa de IA Anthropic. Tras el colapso de la bolsa, la masa vendió esa posición en febrero de 2024 por 1.300 millones de dólares. Este fue un resultado razonable en ese momento, pero resultó ser una fracción de su potencial. Impulsada por el crecimiento explosivo del sector de la IA, la valoración de Anthropic ha ascendido desde entonces a 380.000 millones de dólares, lo que hace que esa misma participación del 8% valga hoy un valor estimado de 30.400 millones de dólares. La venta por parte de la masa concursal supuso una pérdida de más de 29.000 millones de dólares en valor potencial, realizando menos del 5% de lo que finalmente valdría la tenencia.
La cartera más amplia muestra 47.800 millones de dólares en apreciación perdida
Más allá de Anthropic, una reconstrucción de las principales apuestas de capital de riesgo de Sam Bankman-Fried revela una cartera que se habría apreciado en 47.800 millones de dólares si se hubiera mantenido intacta. La colección de activos, que abarca IA, infraestructura blockchain y tecnología financiera, habría crecido desde una base de costos de aproximadamente 4.700 millones de dólares a un valor nocional de 52.500 millones de dólares. Por ejemplo, la masa vendió entre 25 y 30 millones de tokens Solana (SOL) por 64 dólares cada uno en abril de 2024, recaudando alrededor de 1.900 millones de dólares. Esas ventas se ejecutaron con un fuerte descuento sobre el precio de mercado de SOL de 174 dólares en ese momento. De manera similar, una participación del 7,6% en Robinhood, adquirida en mayo de 2022 por 648 millones de dólares, valdría hoy un valor estimado de 5.700 millones de dólares a medida que la capitalización de mercado de la empresa de tecnología financiera se acerca a los 75.000 millones de dólares.
Una estrategia ganadora deshecha por una estructura perdedora
El desastroso final de FTX oscurece el notable éxito de su estrategia de inversión subyacente. SBF identificó e invirtió correctamente en varios de los activos tecnológicos privados de mejor rendimiento de la década. El defecto fatal de la empresa fue estructural: utilizó depósitos de clientes a corto plazo y líquidos para financiar posiciones de capital de riesgo a largo plazo e ilíquidas. Cuando una oleada de solicitudes de retiro alcanzó los 6.000 millones de dólares en noviembre de 2022, FTX no pudo liquidar sus participaciones de capital de riesgo lo suficientemente rápido como para cumplir con sus obligaciones, lo que desencadenó un colapso completo. Si bien la masa concursal finalmente recuperó aproximadamente 18.000 millones de dólares y está compensando a los acreedores con creces sus reclamaciones de 2022, el valor potencial total de los activos, estimado en 52.500 millones de dólares, nunca fue realizado por aquellos a quienes se les debía dinero.
Edgen Crypto·Mar 19 2026, 14:08