Resumen Ejecutivo
Frax Finance ha formalizado su estrategia para establecerse como un sistema operativo de stablecoins principal al alinear su stablecoin frxUSD y su nueva plataforma FraxNet con el marco regulatorio de la Ley GENIUS. Este desarrollo marca un paso significativo para mejorar la accesibilidad y funcionalidad del dólar digital compatible dentro del ecosistema Web3 más amplio.
El Evento en Detalle
Frax Finance, inicialmente conocida por su modelo de stablecoin algorítmica fraccionaria, ha evolucionado para adoptar un enfoque 100% colateralizado, posicionándose para cumplir con la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU. (Ley GENIUS) de 2025. La compañía ha transferido todas las responsabilidades de emisión de frxUSD, gestión de reservas y cumplimiento normativo a FRAX Inc. La Ley GENIUS exige que los emisores de stablecoins de pago permitidos mantengan un respaldo 1:1 con activos específicos, incluida la moneda estadounidense, valores del Tesoro con vencimientos de 93 días o menos, y acuerdos de recompra a un día garantizados por bonos del Tesoro de EE. UU. Para facilitar una adopción y utilidad más amplias, Frax ha lanzado públicamente FraxNet, una plataforma basada en cuentas. Esta plataforma permite a instituciones, individuos, empresas y desarrolladores acuñar, canjear y obtener ganancias con su frxUSD en más de 20 blockchains. FraxNet incluye auto-incorporación, procedimientos KYC/KYB para el cumplimiento normativo y conexiones bancarias directas para la entrada y salida de moneda fiduciaria.
Mecánica Financiera y Respaldo
La mecánica financiera que sustenta frxUSD está diseñada para adherirse estrictamente a los requisitos de la Ley GENIUS para los activos de reserva. frxUSD está respaldado por tesorerías tokenizadas de instituciones como BlackRock, Superstate y WisdomTree. Específicamente, el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD de BlackRock (BUIDL) sirve como un activo custodio consagrado para la acuñación y redención de frxUSD. Las reservas del stablecoin comprenden efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra mantenidos dentro de la infraestructura BUIDL, lo que proporciona un respaldo transparente y programable. Sam Kazemian, fundador y CEO de Frax, enfatizó que esta asociación con Securitize y el acceso al Fondo BUIDL de BlackRock establece un nuevo estándar para las stablecoins, integrando la transparencia de la blockchain con la estabilidad de las principales ofertas del tesoro.
Estrategia Comercial y Posicionamiento en el Mercado
La estrategia de Frax Finance implica la construcción de un sistema operativo de stablecoins verticalmente integrado, que abarca frxUSD, FraxNet y Fraxtal. Este enfoque tiene como objetivo proporcionar una infraestructura financiera de nivel M1 en la cadena, un modelo pionero de Frax Finance. Al centrarse en el cumplimiento de la Ley GENIUS, Frax desafía directamente el dominio de emisores de stablecoins establecidos como Circle y su stablecoin USDC. La integración de los procesos KYC/KYB y las conexiones bancarias directas dentro de FraxNet demuestra una clara intención de tender un puente entre las finanzas tradicionales y el espacio de activos digitales, facilitando la participación institucional y minorista. La visión a largo plazo de la compañía pronostica que la adopción de stablecoins se expandirá desde el comercio de criptomonedas a los mercados de capital en cadena, y eventualmente a las remesas y pagos internacionales, con FraxNet diseñado para respaldar estas transiciones.
Implicaciones más Amplias para el Mercado
El énfasis estratégico en el cumplimiento de la Ley GENIUS por parte de Frax Finance tiene implicaciones significativas para el ecosistema Web3 más amplio. Al operar dentro de un marco regulatorio claro, frxUSD podría fomentar una mayor confianza y adopción institucional, acelerando potencialmente la integración de activos digitales en las finanzas tradicionales. La sólida infraestructura proporcionada por FraxNet, con sus capacidades de entrada/salida y soporte multi-cadena, reduce las barreras de entrada para empresas e individuos. Los volúmenes de transferencia de stablecoins en 2024 ya han superado los volúmenes combinados de Visa y Mastercard, destacando su creciente papel en las finanzas globales. En regiones que experimentan alta inflación, como Argentina, las stablecoins como USDC y USDT se utilizan cada vez más para la facturación, el pago de salarios y la preservación del patrimonio. La oferta compatible de Frax tiene como objetivo capturar una parte de esta utilidad en expansión, interrumpiendo potencialmente las infraestructuras de pago tradicionales y mejorando la eficiencia de las transacciones transfronterizas.
Comentario de Expertos
Sam Kazemian declaró que FraxNet desbloquea los beneficios de las stablecoins construidas según el estándar GENIUS, haciéndolas accesibles sin sacrificar el cumplimiento. Si bien la innovación de Frax ha sido significativa, su trayectoria ha incluido desafíos, como la transición a una colateralización del 100%, lo que generó debates sobre su visión algorítmica fraccionaria original. La complejidad del protocolo, particularmente sus AMO, presenta barreras para la comprensión de los usuarios promedio y complica la evaluación de riesgos. La competencia de stablecoins centralizadas como USDC, que mantienen el dominio a través de la simplicidad y la claridad regulatoria, sigue siendo un factor. La incertidumbre regulatoria en varios gobiernos también continúa influyendo en las operaciones de stablecoins.
fuente:[1] Frax Finance: El sistema operativo de stablecoin de nivel M1 (https://4pillars.io/articles/frax-finance-the ...)[2] Estrategia de Frax Finance con la Ley GENIUS: Posicionar frxUSD como el rival de Circle - Edgen (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Frax lanza FraxNet: La cuenta de dinero todo en uno para stablecoins - Bitcoin.com News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
Edgen Crypto·Nov 03 2025, 08:48
