Francia amenaza con bloquear el 'pasaporte' de empresas cripto en medio de preocupaciones por la aplicación de MiCA

El regulador financiero francés, la AMF, advierte que podría bloquear a las empresas de criptomonedas con licencia en otros estados de la UE para que operen a nivel nacional debido a preocupaciones sobre las lagunas en la aplicación de MiCA y el arbitraje regulatorio, lo que introduce incertidumbre en el mercado.

Resumen Ejecutivo

El regulador financiero de Francia, la Autorité des Marchés Financiers (AMF), ha emitido una advertencia significativa, indicando su potencial para bloquear a las empresas de criptomonedas con licencia en otros estados miembros de la Unión Europea para que operen dentro de Francia. Esta postura se deriva de preocupaciones con respecto a posibles lagunas en la aplicación del marco del Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) y el riesgo de arbitraje regulatorio. El anuncio introduce incertidumbre en el mercado con respecto al futuro de las operaciones transfronterizas de criptomonedas dentro de la UE.

El Evento en Detalle

Marie-Anne Barbat-Layani, Presidenta de la AMF, declaró públicamente que Francia no excluye la posibilidad de denegar el pasaporte de la UE a las empresas de criptomonedas. La principal preocupación expresada por la AMF es que las empresas de criptomonedas puedan estar haciendo "shopping regulatorio" por toda Europa, buscando jurisdicciones de "eslabón débil" que ofrezcan estándares de licencia más indulgentes bajo MiCA. Esta regulación histórica, que entró en vigor para los proveedores de servicios de criptoactivos en diciembre de 2024, permite a las empresas autorizadas en un estado miembro utilizar un "pasaporte" para operar en todo el bloque de 27 naciones. Barbat-Layani describió tal denegación como un "arma atómica" para el mercado, destacando las complejidades legales y las implicaciones potenciales para el mercado único. La posición francesa es parte de un esfuerzo coordinado, con la Autoridad del Mercado Financiero de Austria (FMA) y la Commissione Nazionale per le Società e le Borse (Consob) de Italia, para abogar por una supervisión regulatoria mejorada. Estas tres naciones han pedido colectivamente a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) que asuma la supervisión de las principales empresas de criptomonedas y que se realicen revisiones a MiCA para abordar las inconsistencias identificadas.

Implicaciones para el Mercado

Este desarrollo introduce consideraciones operativas inmediatas para las empresas de criptomonedas que dependen del mecanismo de pasaporte MiCA. A corto plazo, las empresas podrían enfrentar un mayor escrutinio y posibles obstáculos al intentar operar a través de las fronteras de la UE, particularmente en Francia. Las implicaciones a largo plazo apuntan hacia un entorno regulatorio potencialmente más estricto y armonizado en toda la UE, lo que podría llevar a una centralización del poder en la ESMA. Esto podría influir en el atractivo de ciertas jurisdicciones de la UE para las empresas de criptomonedas, ya que el incentivo para buscar reguladores "indulgentes" disminuye. La intención detrás de estas acciones es prevenir el arbitraje regulatorio y garantizar una aplicación consistente de los estándares de protección del inversor en todo el bloque. Ejemplos de empresas con licencia bajo el sistema actual incluyen Coinbase (Luxemburgo) y Gemini (Malta), cuyas operaciones resaltan la dependencia actual de las licencias nacionales que esta iniciativa francesa busca examinar.

Comentario de Expertos

La Presidenta de la AMF, Marie-Anne Barbat-Layani, enfatizó el problema de las empresas que "hacen su shopping regulatorio por toda Europa, tratando de encontrar un eslabón débil que les dé una licencia con menos requisitos que los demás." El documento de posición conjunto de Francia, Italia y Austria afirmó que "Los primeros meses de aplicación del Reglamento han revelado diferencias importantes en la forma en que las autoridades nacionales están supervisando los mercados de criptomonedas." Si bien la jefa de ESMA, Verena Ross, ha expresado su apertura a un aumento de poderes, la propuesta enfrenta resistencia de algunos estados miembros de la UE, lo que indica debates internos en curso dentro del marco regulatorio.

Contexto Más Amplio

La advertencia de Francia subraya los desafíos de la implementación temprana de MiCA. Las discrepancias en la forma en que las autoridades nacionales están aplicando la regulación se han hecho evidentes, lo que plantea preguntas sobre la velocidad de emisión de licencias y la adecuación de la supervisión para las empresas transfronterizas. Por ejemplo, una revisión anterior de la ESMA encontró que el regulador financiero maltés no había evaluado adecuadamente los riesgos al otorgar una licencia a una empresa de criptomonedas sin nombre. Este impulso de Francia, Italia y Austria refleja una preocupación más amplia de la UE sobre la estabilidad del mercado de criptomonedas y la protección del inversor. Sus propuestas incluyen reglas más estrictas para las empresas de criptomonedas que operan fuera de la UE, una supervisión mejorada de la ciberseguridad y una revisión de cómo las autoridades gestionan las nuevas ofertas de tokens de criptomonedas, todo ello con el objetivo de crear un panorama regulatorio más unificado y robusto para proteger a los inversores y mantener la integridad del mercado.

fuente:

[1] Francia podría prohibir a las empresas de criptomonedas con licencia en otros países de la UE operar a nivel nacional - TechFlow DeepDive[2] Francia advierte que podría bloquear a las empresas de criptomonedas con licencia en otros países de la UE - Cointelegraph[3] Exclusivo: Francia amenaza con bloquear el 'pasaporte' de licencias cripto en la lucha regulatoria de la UE

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Sep 19 2025, 03:16

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El lanzamiento de la red principal de Aethir incluyó la introducción del token de utilidad ATH, con el 6% del suministro total de ATH reservado para recompensas de airdrop en tres temporadas. El staking de ATH en la plataforma dedicada de Aethir proporciona recompensas a los stakers, determinadas por su período de bloqueo y la cantidad. Los períodos de bloqueo más largos ofrecen recompensas de staking considerablemente más altas, fomentando un compromiso a largo plazo con la red. El saldo veATH permite a los usuarios rastrear su ATH en staking y las recompensas acumuladas, que aumentan con el tiempo. Estrategia comercial y sinergias La estrategia de Rainfall implica aprovechar proveedores de infraestructura Web3 establecidos como Aethir para un lanzamiento sólido. Al asociarse con Aethir, Rainfall obtiene acceso a una comunidad dedicada y una sólida infraestructura de nube GPU descentralizada. 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A medida que más proyectos como Rainfall eligen construir sobre o integrarse con infraestructura descentralizada, esto valida la tecnología subyacente y podría estimular una adopción corporativa más amplia de soluciones Web3 para IA y computación de alto rendimiento. La colaboración también subraya el potencial de nuevos modelos económicos donde los individuos pueden obtener ingresos de la inteligencia generada por sus IAs personales, como lo concibe Star Aura de Rainfall. Comentario de expertos El productor musical Vassal Benford, conocido por revolucionar la música con su plataforma basada en blockchain Certifyd, participa en una sesión de preguntas y respuestas en video en vivo relacionada con la asociación. Aunque la experiencia principal de Benford reside en los sectores del entretenimiento y la música blockchain, su participación en este evento destaca el creciente interés y la adopción intersectorial de las tecnologías descentralizadas y la IA. Su perspectiva, aunque no directamente vinculada a los detalles técnicos específicos de las nubes GPU descentralizadas o las redes de IA, contribuye a la discusión más amplia sobre el potencial transformador de Web3 en varios dominios.

Sep 19 2025, 03:10

Los recortes de tasas de la Reserva Federal impulsan el interés en la gestión de stablecoins Web3 de alto rendimiento

Resumen Ejecutivo El giro de la Reserva Federal hacia las reducciones de tasas de interés marca un cambio significativo en el panorama financiero global, creando un entorno donde los activos seguros tradicionales ofrecen rendimientos disminuidos. Esta tendencia macroeconómica está impulsando el capital de los inversores hacia vías alternativas, particularmente dentro de las soluciones de gestión de patrimonio con stablecoins del ecosistema Web3. Estas plataformas presentan oportunidades para rendimientos sustancialmente más altos en comparación con las finanzas convencionales, aprovechando los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y los activos del mundo real (RWA) tokenizados. El Evento en Detalle: Cambio de Política de la Reserva Federal Se anticipa ampliamente que la Reserva Federal implementará un recorte de la tasa de interés del 0.25%, una medida que representaría la primera reducción de este tipo desde diciembre de 2024. Este ajuste de política, influenciado por signos de una economía estadounidense en desaceleración, incluido un crecimiento laboral más débil y un aumento del desempleo, indica el inicio potencial de un ciclo de flexibilización más amplio. Históricamente, los períodos de política monetaria más laxa y rendimientos reales decrecientes han beneficiado a activos como Bitcoin y Ethereum, ya que los inversores buscan mayores rendimientos fuera de los instrumentos tradicionales de bajo rendimiento. Para el mercado de criptomonedas, esto se traduce en una mayor liquidez y un interés elevado en los programas de ahorro de stablecoins y la generación de rendimiento DeFi. Desglose de la Mecánica de Rendimiento de Stablecoins Web3 La gestión de patrimonio con stablecoins Web3 aprovecha los protocolos de finanzas descentralizadas para generar retornos. Estos mecanismos implican principalmente préstamos y empréstitos dentro de plataformas como Aave y Compound. Los inversores depositan stablecoins como USDC y USDT en fondos de liquidez, que luego son tomados prestados por otros, a menudo para adquirir criptoactivos no estables como BTC o ETH para apalancamiento o actividades de mercado. Los intereses pagados por los prestatarios, junto con los incentivos de tokens, forman la base del rendimiento para los prestamistas. Los rendimientos en este sector son dinámicos y pueden variar significativamente según la plataforma y la estrategia: los stablecoins que generan rendimiento pasivo pueden ofrecer entre un 5% y un 8% de APY, mientras que las plataformas de finanzas centralizadas (CeFi) como Binance pueden proporcionar entre un 6% y un 14% de APY. Los protocolos de préstamo descentralizados suelen ofrecer entre un 5% y un 12% de APY, fluctuando con la demanda de préstamo y las recompensas de tokens. Estrategias más activas, como la agricultura de rendimiento con impulsos de tokens, pueden elevar los retornos a un 20%-30% de APY, aunque a menudo son de corta duración y requieren una mayor participación técnica. Estos rendimientos están impulsados fundamentalmente por la sólida demanda de préstamo de criptoactivos dentro de DeFi, reflejando los ciclos crediticios de las finanzas tradicionales donde la demanda de préstamo impacta las tasas de interés. Estrategia de Negocio y Posicionamiento en el Mercado: Uniendo TradFi y DeFi El panorama de la gestión de patrimonio con stablecoins Web3 presenta tres modelos principales: DeFi nativo, caracterizado por operaciones transparentes y controladas por el usuario; CeFi custodial, que ofrece comodidad centralizada e interfaces familiares; y modelos híbridos Ce-DeFi, que buscan combinar los beneficios no custodiales de DeFi con las ventajas de plataforma de CeFi, incluida la conformidad regulatoria y la integración fiduciaria. Este sector en evolución se ve reforzado por la creciente tokenización de activos del mundo real (RWA). Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, por ejemplo, han surgido como una categoría dominante, demostrando un crecimiento interanual del 224 % y acumulando más de 30 mil millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en activos tokenizados. Protocolos como Ondo Finance ejemplifican la integración de activos de grado institucional con la composabilidad de blockchain, creando nuevos productos financieros y fomentando conexiones más profundas entre las finanzas tradicionales y DeFi. Esta integración estratégica atrae capital institucional al proporcionar opciones de garantía estables, creíbles y líquidas, expandiendo así la base de inversores para incluir tanto a participantes institucionales como minoristas. Implicaciones más Amplias para el Mercado y Evaluación de Riesgos El atractivo de rendimientos más altos en la gestión de stablecoins Web3, en un contexto de disminución de las tasas de interés tradicionales, está impulsando importantes entradas de capital en el ecosistema criptográfico. Tras un reciente recorte de tasas de la Reserva Federal, Binance observó más de 2.100 millones de dólares en entradas de stablecoins USDT y USDC, lo que indica una creciente actividad institucional. Esta tendencia podría acelerar la integración de la liquidez de las finanzas tradicionales en Web3, posicionando a DeFi como una alternativa creíble para la generación de rendimiento. Sin embargo, este crecimiento viene acompañado de riesgos inherentes que exigen una gestión sólida. Los riesgos técnicos incluyen vulnerabilidades de contratos inteligentes (por ejemplo, ataques de reentrada, desbordamientos de enteros, fallos de control de acceso), que pueden llevar a la pérdida de fondos o a la interrupción del sistema. Los ataques de manipulación de oráculos plantean otra amenaza, ya que datos de precios falsos pueden resultar en liquidaciones incorrectas. Además, las condiciones extremas del mercado pueden desencadenar cascadas de liquidación, mientras que los eventos de desvinculación de stablecoins siguen siendo una preocupación. Las auditorías de seguridad, los programas de recompensas por errores y la verificación formal son defensas cruciales contra estas vulnerabilidades. El desarrollo de soluciones de seguros de grado institucional y marcos regulatorios más claros, como la Ley GENIUS de EE. UU. para stablecoins de pago, la regulación MiCA de la UE y la Regla de Viaje FATF, son críticos para mitigar los riesgos y fomentar la adopción generalizada, transformando los riesgos técnicos en exposiciones financieras medibles. Comentario de Expertos El sentimiento predominante entre los participantes del mercado reconoce el potencial transformador de la gestión de patrimonio con stablecoins Web3, particularmente durante períodos de bajas tasas de interés tradicionales. Si bien la oportunidad de una mayor generación de rendimiento es clara, los expertos enfatizan que la evolución continua en los protocolos de seguridad, los marcos de gestión de riesgos y la claridad regulatoria global será primordial para el crecimiento sostenible y la adopción institucional de estos productos financieros. La convergencia de CeFi y DeFi a través de modelos híbridos y la tokenización de RWA se considera un camino hacia una infraestructura financiera digital más madura y resiliente, aunque la industria debe navegar por las complejidades de la descentralización mientras cumple con las demandas de confianza y cumplimiento de las finanzas tradicionales. El futuro apunta hacia sistemas financieros integrados donde la línea entre los activos tokenizados y tradicionales se difumina, haciendo que la tecnología subyacente se integre perfectamente dentro de los productos financieros.