Wang Yongli, exvicepresidente del Banco de China, aboga por una legislación integral sobre criptoactivos en China, instando a centrarse en los Activos del Mundo Real y la integración bancaria.

Resumen Ejecutivo

Wang Yongli, exvicepresidente del Banco de China, ha instado a acelerar y legislar de manera integral los criptoactivos en China. Sus propuestas priorizan alentar a las instituciones financieras a adoptar tecnologías en cadena, promover los Activos del Mundo Real (RWA) y atraer a las casas de cambio de criptomonedas, en lugar de centrarse únicamente en las stablecoins en RMB. Este cambio estratégico podría alterar fundamentalmente el enfoque de China hacia las criptomonedas, lo que podría conducir a importantes entradas institucionales y a un ecosistema de finanzas tradicionales y cripto más integrado.

El Evento en Detalle

Wang Yongli propone varias iniciativas clave para la estrategia de activos digitales de China. Aboga por acelerar una legislación integral sobre criptoactivos, argumentando que debería abarcar más que solo las stablecoins. Un principio central de su recomendación es alentar a los bancos y otras instituciones financieras a acelerar su integración con las tecnologías en cadena y promover activamente el desarrollo de los Activos del Mundo Real (RWA). Esto implicaría apoyar a los clientes para que conviertan directamente los depósitos de moneda fiduciaria fuera de la cadena en tokens en cadena y viceversa, sin pasar por intermediarios.

Además, Wang sugiere atraer a las casas de cambio de criptomonedas para que se registren u operen en Hong Kong y acelerar la operación en cadena del Renminbi. Él cree que una legislación sólida sobre stablecoins servirá como catalizador para una legislación más amplia sobre criptoactivos, fomentando conexiones directas de banco a cadena pública para la conversión de fiat a cripto. Esta perspectiva sugiere un alejamiento del enfoque tradicional en una stablecoin de yuan digital, que Wang considera que tiene un potencial limitado en comparación con la integración más amplia de los criptoactivos con las finanzas tradicionales. Los informes indican que los reguladores de Shanghái también han celebrado reuniones para considerar respuestas estratégicas a las stablecoins y las monedas digitales, lo que señala un posible cambio de tono en China con respecto a la política cripto.

Implicaciones para el Mercado

El marco legislativo propuesto podría facilitar una participación generalizada de bancos e instituciones financieras, reduciendo significativamente los pasos y costos adicionales asociados con las conversiones de moneda fiduciaria y stablecoin. Se anticipa que este cambio acelerará la conversión de productos financieros tradicionales en Activos del Mundo Real (RWAs) y atraerá una participación sustancial de instituciones con licencia en las operaciones de negociación y intercambio de criptoactivos. Tales desarrollos podrían ofrecer una alternativa a las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) al proporcionar un vínculo directo entre las finanzas tradicionales y las blockchains públicas.

A nivel global, el valor de mercado de las stablecoins en dólares estadounidenses superó los 250 mil millones de dólares para junio de 2025, lo que subraya la escala de este segmento. Si China adopta un enfoque legislativo similar, podría impulsar un extenso comercio en cadena de activos financieros estandarizados a través de los RWA, fomentando el crecimiento del ecosistema cripto. Sin embargo, las posibles restricciones sobre las empresas vinculadas al continente en el mercado de stablecoins de Hong Kong bajo las nuevas regulaciones podrían afectar la participación en el mercado, limitando potencialmente la escala inmediata del ecosistema de stablecoins de Hong Kong a las empresas fintech extranjeras, las startups locales y las casas de cambio internacionales.

Comentario de Expertos

Wang Yongli argumenta que establecer la legalidad de las stablecoins respaldadas por fiat y otros criptoactivos impulsará una participación significativa de bancos e instituciones financieras. Él ve la aceleración del crecimiento del ecosistema cripto, impulsada por la transición de activos financieros estandarizados a plataformas blockchain, como una tendencia irreversible, y destaca la legislación estadounidense sobre stablecoins como una contribución significativa a este respecto.

Kevin Rusher, fundador de RAAC, enfatiza la importancia de la integración financiera institucional, la adopción de stablecoins y la transición en cadena de activos estables como bienes raíces y oro para el futuro de los activos digitales, afirmando: "> En lugar de tokens de celebridades, lo que realmente importa para el futuro de los activos digitales es la integración con las finanzas institucionales, la adopción de stablecoins y la transición en cadena de activos estables como bienes raíces y oro. Esto es lo que ayudará a las criptomonedas a salir de sus ciclos de altibajos."

Contexto más Amplio

El posible cambio en la política cripto de China se alinea con los movimientos globales hacia activos digitales regulados. La Ley GENIUS de los Estados Unidos, promulgada en julio de 2025, estableció una categoría legal clara para los activos digitales respaldados por fiat, permitiendo la emisión por instituciones depositarias aseguradas y fintechs no bancarias con un respaldo de 1:1 en USD. De manera similar, el régimen de licencias de stablecoins de Hong Kong, efectivo el 1 de agosto de 2025, requiere aprobación regulatoria para los emisores de stablecoins y exige requisitos de reserva de capital.

La iniciativa Stablecoin HKD de Hong Kong tiene como objetivo vincularse con el yuan digital (e-CNY), ofreciendo una posible puerta de entrada para que el yuan extienda su influencia en los mercados globales y reduzca la dependencia del dólar estadounidense. Esto se alinea con la estrategia más amplia de Beijing para fortalecer el papel del yuan a nivel global. Sin embargo, a pesar de los esfuerzos de Hong Kong para ser un centro favorable a las criptomonedas, se informa que se imponen restricciones a las empresas estatales chinas y a las empresas con vínculos con el continente para participar en el mercado de stablecoins de Hong Kong, lo que refleja las preocupaciones actuales de Beijing sobre la fuga de capitales y la actividad financiera ilícita asociada con las criptomonedas. Esto crea un acto de equilibrio regulatorio para Hong Kong, con el objetivo de atraer a actores globales mientras se alinea con las políticas del continente.