La plataforma de préstamos basada en blockchain Figure (FIGR) debutó en Nasdaq el 11 de septiembre, con las acciones cerrando con una subida del 24% a 31,11 dólares, estableciendo una capitalización de mercado de 6.600 millones de dólares.

El Evento en Detalle

Figure (FIGR.US), una plataforma de préstamos nativa de blockchain, comenzó a cotizar en Nasdaq el 11 de septiembre. La oferta pública inicial (IPO) se fijó en 25 dólares por acción, y en su debut, las acciones cerraron a 31,11 dólares, lo que supuso una ganancia del 24%. La empresa alcanzó un máximo intradiario de 36,13 dólares, lo que representa un aumento del 44,5%, y concluyó su primer día de cotización con una capitalización de mercado de aproximadamente 6.600 millones de dólares basada en 211,66 millones de acciones en circulación. El debut se desarrolló sin interrupciones en la negociación, a diferencia de la volatilidad experimentada por otras recientes OPI de criptomonedas, incluidas Circle y American Bitcoin. Si bien Figure ingresa a los mercados públicos con una capitalización de mercado menor en comparación con las recientes OPI de criptomonedas como Bullish (8.040 millones de dólares), American Bitcoin (7.520 millones de dólares), Galaxy Digital (10.990 millones de dólares) y Circle (30.740 millones de dólares), mantiene uno de los recuentos de acciones más bajos entre estas empresas.

Mecánicas Financieras y Eficiencia Operativa

Figure aprovecha su blockchain propietario, Provenance, para originar, financiar, rastrear y negociar préstamos, con el objetivo de optimizar los mercados de capitales. La compañía inició sus servicios con líneas de crédito sobre el valor líquido de la vivienda (HELOCs) y desde entonces se ha expandido para ofrecer préstamos respaldados por criptomonedas, utilizando Bitcoin y Ethereum como garantía, y opera un intercambio de activos digitales. Según los registros de la compañía, Figure ha originado o facilitado más de 16 mil millones de dólares en préstamos y procesado más de 50 mil millones de dólares en transacciones en su blockchain. La eficiencia de la plataforma se evidencia en un tiempo promedio de financiación de HELOC de aproximadamente 10 días, significativamente inferior a la media de la industria de aproximadamente 42 días. Además, el costo de producción promedio por préstamo se reporta en aproximadamente 730 dólares, sustancialmente por debajo del promedio de la industria hipotecaria de aproximadamente 11.230 dólares. Figure también integra inteligencia artificial de OpenAI y Google Gemini para evaluar las solicitudes de préstamos y mejorar las funcionalidades de la plataforma. En el año fiscal 2024, Figure informó 341 millones de dólares en ingresos y 20 millones de dólares en ingresos netos.

Estrategia de Negocio y Posicionamiento en el Mercado

Fundada en 2018 por Mike Cagney, cofundador y ex director ejecutivo de SoFi, Figure se posiciona en la intersección de las finanzas tradicionales y la economía cripto en evolución. Su exitosa cotización en Nasdaq subraya una tendencia más amplia de entidades basadas en blockchain que buscan la integración con los mercados financieros convencionales. El modelo de negocio de Figure está particularmente alineado con la creciente narrativa de los Activos del Mundo Real (RWA), centrándose en la tokenización del crédito privado. La compañía domina actualmente aproximadamente el 75% del mercado de crédito privado tokenizado. El entorno regulatorio mejorado, incluidas iniciativas como la Ley GENIUS y las políticas pro-cripto de la administración Trump, se cita como un factor que contribuye a la confianza de los inversores y valida la estrategia de tokenización de Figure. Este entorno se caracteriza por una mayor claridad regulatoria, lo que reduce las cargas de cumplimiento para los inversores institucionales y apoya la maduración del mercado de activos digitales.

Implicaciones de Mercado más Amplias

La exitosa OPI de Figure se considera un paso significativo hacia la unión de las finanzas tradicionales con la economía cripto, lo que podría allanar el camino para que más empresas basadas en blockchain y centradas en RWA entren en los mercados públicos. Este evento valida la narrativa de RWA y se espera que atraiga capital institucional adicional al sector de préstamos habilitado por blockchain. Los analistas sugieren que el éxito de compañías como Figure podría desbloquear oportunidades de mercado sustanciales para los servicios financieros basados en blockchain. Mark Thompson, analista de CryptoWatch, afirmó que el éxito de Figure podría desbloquear un mercado de 2 billones de dólares para los servicios financieros basados en blockchain para 2030. Además, Bloomberg ha señalado un aumento del 35% en el interés institucional en las criptomonedas solo en 2025, lo que indica una creciente aceptación e integración de los activos digitales dentro del panorama financiero más amplio. La fuerte demanda y el rendimiento del mercado de Figure refuerzan la tendencia de las empresas de criptomonedas que buscan la integración en el mercado financiero principal.