La Fed se detiene mientras la pérdida de empleos alcanza los 92.000
Se espera que la Reserva Federal mantenga su tasa de interés de referencia sin cambios en el rango del 3.50% al 3.75% cuando su comité concluya su reunión el 18 de marzo. Esta decisión de pausar sigue a tres recortes de tasas en la segunda mitad de 2025, ya que los formuladores de políticas ahora se enfrentan a un panorama económico que se deteriora rápidamente. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados de futuros están valorando una certeza casi total de una pausa en las tasas.
El banco central navega en un entorno complejo definido por datos contradictorios. El mercado laboral estadounidense mostró claros signos de debilidad después de perder 92.000 empleos en febrero, revirtiendo una ganancia de enero y empujando la tasa de desempleo de nuevo al 4.4%. Esta desaceleración se ve agravada por la Oficina de Análisis Económico, que revisó su estimación de crecimiento del PIB para el cuarto trimestre de 2025 drásticamente a la baja, a solo 0.7% desde un inicial 1.4%, alimentando las preocupaciones sobre una posible recesión.
La guerra eleva el petróleo más del 40%, complicando la lucha contra la inflación
Un importante shock en el lado de la oferta está complicando el doble mandato de la Fed de mantener la estabilidad de precios y un bajo desempleo. La guerra con Irán ha perturbado gravemente los mercados energéticos mundiales, deteniendo el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento para aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. Esta interrupción ha provocado que los precios de referencia del petróleo aumenten más del 40% y superen brevemente los 100 dólares por barril.
Este aumento de los costos de la energía presenta una amenaza de estanflación clásica. Si bien la última lectura del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para febrero mostró una tasa de inflación aparentemente moderada del 2.4%, los datos no capturan el impacto total del reciente aumento de los precios del petróleo. Los banqueros centrales, incluido el Banco de Pagos Internacionales (BPI), han advertido contra las reacciones políticas agresivas a los shocks de oferta temporales, ya que el aumento de las tasas podría dañar aún más una economía ya frágil sin frenar eficazmente este tipo de inflación.
Los mercados ahora valoran solo un recorte de la Fed para 2026
En respuesta al cambiante panorama económico, los mercados financieros han revisado drásticamente sus expectativas de política monetaria futura. Los inversores han reducido las apuestas sobre una flexibilización, y los mercados monetarios ahora anticipan solo un recorte de tasas de un cuarto de punto por parte de la Reserva Federal para todo el año. Esto refleja un amplio consenso de que el banco central adoptará un enfoque cauteloso y de esperar y ver a través de sus próximas reuniones en marzo y abril.
La incertidumbre se amplifica por una inminente transición de liderazgo en el banco central. El mandato de Jerome Powell como presidente finalizará en mayo, pero la confirmación de su sucesor nominado, Kevin Warsh, se ha estancado en el Senado. Este estancamiento político añade otra capa de imprevisibilidad para los inversores que intentan pronosticar la trayectoria política de la Fed a través de un período de significativa agitación geopolítica y económica.
Edgen Crypto·Mar 18 2026, 11:54