ETHZilla Déploie 47 Millions de Dollars en Ether vers Puffer pour des Rendements de Trésorerie Améliorés

Résumé Exécutif

ETHZilla Corporation, une entreprise technologique spécialisée dans la finance décentralisée, a annoncé le 25 septembre 2025, son intention de déployer environ 10 600 Ether (ETH), évalués à 47 millions de dollars au 24 septembre 2025, dans Puffer, un protocole de restaking liquide. Cette initiative stratégique vise à optimiser les rendements de trésorerie de l'entreprise et témoigne d'une confiance institutionnelle croissante dans les stratégies de génération de rendement de la DeFi.

Le Détail de l'Événement

ETHZilla a confirmé son intention de déployer 10 600 ETH, soit environ 47 millions de dollars, dans le protocole de restaking liquide de Puffer. La société a déclaré que ce déploiement est conçu pour générer des rendements plus élevés sur ses avoirs de trésorerie en ETH. Puffer a été choisi pour sa capacité à offrir des retours substantiels via le restaking tout en assurant la sécurité grâce à sa caution de validateur de 2 ETH. Ce cadre de validateur fournit une assurance active contre les défaillances de validateurs ou les activités malveillantes, répondant ainsi à une préoccupation institutionnelle clé dans l'écosystème du staking. McAndrew Rudisill, Président du Conseil et PDG d'ETHZilla, a déclaré : "Cette collaboration fait avancer notre stratégie de génération de flux de trésorerie significatifs à partir d'Ethereum et démontre le leadership d'ETHZilla dans le déploiement de capitaux vers des infrastructures de pointe qui soutiennent la croissance à long terme." Puffer développe également une infrastructure crypto verticale, y compris son LRT pour l'efficacité du capital, un rollup basé sur Unifi pour la composabilité, et Preconf AVS pour un débit élevé et l'évolutivité du règlement des salaires. Amir Forouzani, Fondateur et PDG de Puffer, a souligné que le partenariat établit "une nouvelle norme pour la participation institutionnelle au restaking d'Ethereum", combinant sécurité et génération de rendement.

Mécanismes Financiers et Stratégie

Le dernier déploiement d'ETHZilla s'appuie sur sa stratégie établie d'utilisation d'Ethereum pour la gestion de trésorerie. La société détient 102 246 ETH à un prix d'acquisition moyen de 3 949 $, totalisant environ 443 millions de dollars, en plus de 213 millions de dollars en équivalents de trésorerie. Ce déploiement actuel fait suite à un engagement antérieur de 100 millions de dollars en ETH envers le protocole de restaking liquide EtherFi. Le mandat de la société est de s'établir comme un "véhicule d'accumulation" pour l'Ether et une référence d'entreprise publique pour la gestion de trésorerie on-chain, ciblant une surperformance par rapport au staking ETH standard. En outre, ETHZilla a obtenu jusqu'à 80 millions de dollars dans le cadre d'un accord de financement de gré à gré avec le fournisseur de liquidités crypto Cumberland DRW, garanti par une partie de ses avoirs en ETH. Les produits nets de ce financement sont destinés à financer les rachats d'actions dans le cadre d'un programme de rachat d'actions de 250 millions de dollars annoncé précédemment, renforçant une stratégie de retour de capital aux actionnaires tout en augmentant son bilan ETH.

Implications pour le Marché

Ce déploiement institutionnel significatif par ETHZilla devrait renforcer la confiance et attirer davantage de capitaux dans l'écosystème du restaking liquide, bénéficiant spécifiquement à Puffer. Il sert à valider le restaking comme une stratégie de gestion de trésorerie viable et attractive pour d'autres entités corporatives, augmentant potentiellement la demande pour ETH et les services DeFi associés. Le paysage plus large des actifs numériques est témoin d'une transformation impulsée par l'adoption institutionnelle du restaking liquide. La clarté réglementaire, en particulier les directives d'août 2025 de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), a clarifié que le staking et le restaking liquides, lorsqu'ils sont ministériels, ne constituent pas des transactions de titres, supprimant ainsi un obstacle à la participation institutionnelle. Cela a contribué à ce que la Valeur Totale Verrouillée (TVL) du staking liquide d'Ethereum dépasse 30 milliards de dollars, avec des protocoles de restaking comme EigenLayer et EtherFi gérant collectivement 28,6 milliards de dollars d'actifs. Les rendements de staking d'Ethereum de 3,8 % APY, significativement plus élevés que les rendements fiduciaires typiques de 0,38 %, incitent à la réaffectation des capitaux des instruments financiers traditionnels vers les actifs cryptographiques, positionnant Ethereum comme un actif d'infrastructure générant des rendements.

Contexte Général

La démarche d'ETHZilla s'inscrit dans une période d'engagement institutionnel croissant avec l'écosystème Ethereum. Le modèle d'offre déflationniste du réseau, influencé par le mécanisme de burn de l'EIP-1559 et le blocage de 30 % de l'offre en staking, contribue à la rareté. Le DeFi TVL a atteint 160 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, signifiant une croissance robuste. La reclassification d'Ethereum par la SEC en tant que jeton utilitaire en 2025, ainsi que le lancement des ETF Ethereum en juillet 2024, ont été essentiels pour légitimer l'implication institutionnelle. En août 2025, ces ETF avaient accumulé 20,11 milliards de dollars d'actifs nets. Le soutien d'ETHZilla par des investisseurs de premier plan comme Peter Thiel souligne davantage l'intérêt croissant du grand public et la validation institutionnelle des stratégies DeFi avancées.