La DeFi aux prises avec la conformité réglementaire face à l'intensification de l'examen de la responsabilité des développeurs

Résumé

Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) fait face à une pression croissante pour s'aligner sur les cadres réglementaires financiers traditionnels, un défi souligné par les récentes discussions de la D.C. Fintech Week. Le débat central tourne autour de la question de savoir si les principes fondamentaux de décentralisation de la DeFi peuvent coexister avec l'impératif de conformité réglementaire. Un aspect clé de ce dialogue est l'intensification de l'examen de la responsabilité des développeurs, les régulateurs tenant de plus en plus les créateurs de protocoles décentralisés responsables de l'utilisation de leurs plateformes et du respect des lois financières.

L'événement en détail

Lors de la D.C. Fintech Week, une conversation importante a exploré la question complexe de savoir si la finance décentralisée conforme à la réglementation est un oxymore. Des panélistes d'organisations telles que le BIS Innovation Hub, Aleo et Ava Labs se sont réunis pour aborder la faisabilité de l'intégration des normes réglementaires dans des systèmes intrinsèquement décentralisés. Un point central de la discussion a été la responsabilité potentielle des développeurs quant à la manière dont leurs projets décentralisés sont utilisés. Cette préoccupation est amplifiée par des affaires très médiatisées impliquant les développeurs de Tornado Cash, Roman Storm et Alexey Pertsev. Pertsev a été reconnu coupable en mai 2024 aux Pays-Bas et condamné à 64 mois, tandis que Storm a été reconnu coupable par un jury fédéral de Manhattan de complot en vue de gérer une entreprise de transmission de fonds sans licence. L'Ethereum Foundation a apporté un soutien significatif à leur défense juridique, affirmant que "la vie privée est normale et écrire du code n'est pas un crime". Ces affaires illustrent un passage de la notion antérieure de "le code fait loi" à une situation où les régulateurs recherchent activement la responsabilité des projets DeFi présentant des points centraux tels que des jetons de gouvernance, des équipes de développeurs ou des interfaces utilisateur. Le consensus parmi certains panélistes a indiqué que si les développeurs peuvent intégrer des outils de conformité, une définition unifiée de la "conformité" dans le contexte de la DeFi reste insaisissable.

Implications pour le marché

L'attention réglementaire croissante signifie un changement pivot dans le paysage de la DeFi, les régulateurs traitant de nombreux protocoles comme des institutions financières soumises aux réglementations existantes telles que les contrôles KYC (Know Your Customer), la surveillance AML (Anti-Money Laundering) et le filtrage des sanctions. Cette expansion de la surveillance soulève de nouvelles questions concernant la responsabilité et la redevabilité dans les systèmes décentralisés. En outre, les Organisations Autonomes Décentralisées (DAO) font face à un examen juridique accru, les décisions des tribunaux de district américains indiquant que les DAO peuvent être considérées comme des partenariats généraux. Cela expose les fondateurs, les premiers investisseurs et les détenteurs de jetons à une responsabilité potentielle solidaire et conjointe pour les actions du DAO, modifiant fondamentalement le profil de risque de participation à de telles entités.

Les efforts législatifs progressent également, les démocrates du Sénat ayant présenté une Proposition DeFi visant à prévenir le financement illicite et l'arbitrage réglementaire. Cette proposition vise à appliquer de nombreuses exigences existantes du marché des valeurs mobilières aux plateformes DeFi, imposant des programmes complets de gestion des risques, des tests de stress réguliers, des audits de code indépendants et une surveillance vigilante de la fraude, de la manipulation, de l'évasion des sanctions et du blanchiment d'argent. Contrairement aux projets de loi antérieurs comme le RFIA et le CLARITY Act, la proposition démocrate habilite le Département du Trésor à créer une liste restreinte de projets et d'applications DeFi liés à des activités illégales.

Commentaires d'experts

Les experts soulignent l'importance de la gestion des risques et de l'élaboration de politiques basées sur les résultats comme approches pragmatiques de la réglementation DeFi. Une innovation critique identifiée comme un pont entre la vie privée et la conformité est les Preuves à Divulgation Nulle de Connaissance (ZKPs). Des technologies comme zk-KYC (Zero-Knowledge KYC) permettent aux utilisateurs de vérifier leur identité par rapport aux réglementations mondiales, telles que celles du GAFI, sans divulguer de données personnelles sensibles. Cette approche permet aux protocoles DeFi de vérifier la conformité sur la chaîne en temps réel, préservant la vie privée tout en répondant aux exigences réglementaires. Les ZKP sont également essentielles pour permettre des transactions privées à grande échelle dans des solutions de couche 2 comme Aztec Network, zkSync Era et StarkNet, démontrant que la vie privée et l'évolutivité ne sont pas mutuellement exclusives. Le sentiment général est que 2025 marque un tournant pour la DeFi, où la réglementation est inévitable, mais l'adaptation grâce à des outils de conformité préservant la vie privée comme Verifyo™ peut aider le secteur à maintenir ses principes fondamentaux.

Contexte plus large

L'environnement réglementaire mondial pour la crypto converge, avec des législations phares telles que le règlement de l'UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), entièrement mis en œuvre d'ici décembre 2024, et la loi américaine sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle (FIT21) et la loi GENIUS (2024-2025) établissant de nouvelles normes. Cette convergence vise à créer un écosystème plus structuré et transparent, en normalisant la conformité transfrontalière. Cependant, ces réglementations ont des implications significatives pour le secteur de la DeFi ; par exemple, 42 % des startups crypto de l'UE auraient quitté ou consolidé leurs activités en vertu des règles de licence de MiCA, et la DeFi a connu une baisse de 15 % du nombre d'utilisateurs en raison de nouveaux défis KYC/AML. Cela met en évidence les tensions éthiques inhérentes entre l'éthos décentralisé de la crypto et les systèmes financiers dirigés par l'État, ainsi que les préoccupations persistantes concernant la confidentialité des données. Les résultats des batailles juridiques impliquant les développeurs de Tornado Cash sont particulièrement cruciaux, car ils devraient créer des précédents pour la responsabilité des développeurs et l'avenir des outils de confidentialité dans l'ensemble de l'écosystème de la blockchain.