Líderes cripto en DAS Londres abordan la turbulencia del mercado, la expansión de las stablecoins y los marcos regulatorios en evolución

Resumen Ejecutivo

Líderes de la industria en DAS Londres se reunieron para evaluar la reciente volatilidad del mercado de criptomonedas, la rápida expansión de las stablecoins y los desafíos regulatorios críticos en todo el ecosistema Web3, con una incertidumbre a corto plazo y un optimismo a largo plazo para la integración institucional evidente.

El Evento en Detalle

La conferencia Digital Asset Summit (DAS) de Londres abordó un entorno de mercado cripto marcado por una turbulencia significativa, incluido un evento de liquidación sin precedentes de 19 mil millones de dólares el 10 de octubre que impactó a 1.6 millones de traders y eliminó casi 800 mil millones de dólares en capitalización de mercado. Este evento, impulsado por posiciones largas sobreapalancadas y un incidente de mala fijación de precios de la garantía en un intercambio importante, subrayó la fragilidad de los mercados cripto interconectados que carecen de las salvaguardias financieras tradicionales. En medio de estos desafíos, las discusiones en DAS Londres se centraron en la resiliencia del mercado, la creciente importancia de las stablecoins y la tendencia más amplia de la tokenización.

Las stablecoins emergieron como un tema central, con su valor de mercado acercándose a los 300 mil millones de dólares. Esto representa un aumento sustancial, habiendo crecido casi 100 mil millones de dólares en el año actual, en comparación con un aumento de 70 mil millones de dólares el año anterior y una disminución de 7 mil millones de dólares dos años antes. Su utilidad como un producto clave de tokenización vital para el crecimiento de la industria fue constantemente destacada.

Los desafíos regulatorios para el espacio Web3 tanto en EE. UU. como en el Reino Unido fueron prominentes. Si bien se anticipa una legislación de estructura de mercado de EE. UU. alrededor de 2026, persisten obstáculos significativos para la regulación de DeFi debido a su naturaleza descentralizada, exacerbados por un proceso legislativo estancado tras una propuesta de DeFi filtrada. Por el contrario, el político del Reino Unido Nigel Farage prometió fomentar un entorno amigable con las criptomonedas si su partido forma el gobierno, proponiendo la desregulación, un impuesto sobre las ganancias de capital del 10 % sobre las criptomonedas y el establecimiento de una reserva de Bitcoin en el Banco de Inglaterra.

Implicaciones para el Mercado

Mecanismos Financieros y Evolución de las Clases de Activos

Los mecanismos financieros que sustentan el crecimiento de las stablecoins revelan su integración en la economía global. Las stablecoins ahora facilitan más de 1 billón de dólares en volumen de transacciones mensuales y sirven como garantía esencial para los exchanges descentralizados (DEX) perpetuos sin KYC como Hyperliquid y Aster. Esta demanda contribuye directamente al aumento de su capitalización de mercado. Además, los emisores de stablecoins se encuentran ahora entre los siete mayores compradores de deuda del gobierno de EE. UU., lo que demuestra su papel expansivo en las finanzas tradicionales. El ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi), con su Valor Total Bloqueado (TVL) que asciende a 167 mil millones de dólares desde los 91 mil millones de dólares a principios de año, depende en gran medida de las stablecoins como lubricante principal para las transacciones y la provisión de liquidez.

La tokenización de activos del mundo real (RWAs) también está ganando impulso, proyectándose que alcanzará los 16 billones de dólares para 2030. Ejemplos incluyen el fondo de mercado monetario tokenizado de BlackRock, BUIDL, que recientemente superó los 1 mil millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) y lanzó una nueva clase de acciones en Solana. El Intercontinental Exchange (ICE), empresa matriz de la Bolsa de Nueva York (NYSE), está explorando el uso de la stablecoin de Circle y el fondo de dinero tokenizado de Hashnote, USYC, dentro de sus bolsas de derivados, cámaras de compensación y servicios de datos, lo que significa una creciente integración institucional de estos instrumentos financieros.

Estrategia Comercial y Posicionamiento en el Mercado

Las empresas se están adaptando estratégicamente a la convergencia de las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi). Esta integración es evidente en iniciativas como el desarrollo por parte de Citi de depósitos tokenizados dentro de la Red de Responsabilidad Regulada (RLN), con el objetivo de mejorar la transparencia y la eficiencia en las transacciones financieras. La estrategia refleja un reconocimiento institucional más amplio del potencial de la tecnología blockchain. Para 2025, se espera que el 70% de los inversores institucionales posean activos descentralizados, impulsados por las perspectivas de mayores rendimientos, mecanismos de rendimiento innovadores y una mayor liquidez. El impulso por la claridad regulatoria es primordial para esta adopción, con empresas como Galaxy buscando stablecoins denominadas en euros e invirtiendo en proveedores de infraestructura como GK8 para servir a este mercado en evolución.

Implicaciones más Amplias para el Mercado

Las implicaciones para el ecosistema Web3 más amplio y el sentimiento de los inversores son multifacéticas. Se espera que la creciente convergencia de TradFi y DeFi transforme el ecosistema financiero global, y se proyecta que las stablecoins constituyan hasta el 10% de la oferta monetaria mundial para 2034. Este cambio creará un sistema financiero más descentralizado donde las instituciones financieras tradicionales adoptarán las criptomonedas. Sin embargo, los marcos regulatorios siguen siendo un determinante crítico de esta trayectoria. En EE. UU., el Tesoro está considerando activamente herramientas de identidad digital para los protocolos DeFi para combatir actividades ilícitas, según lo exige la Ley GENIUS. Esto podría incorporar salvaguardias KYC/AML directamente en los contratos inteligentes, un desarrollo que ha generado debate en la industria con respecto a su impacto en la descentralización. Por el contrario, el Reino Unido se está posicionando para una posible desregulación bajo un nuevo liderazgo político, contrastando con el énfasis del Banco de Inglaterra en una regulación estricta para las principales stablecoins para reforzar su estatus como dinero.

Comentarios de Expertos

Expertos en DAS Londres ofrecieron diversas perspectivas sobre el futuro de las criptomonedas. Jeremy Allaire, CEO de Circle, pronosticó que las stablecoins podrían representar hasta el 10% de la oferta monetaria mundial para 2034, subrayando su creciente importancia. Staci Warden, CEO de Algorand Foundation, enfatizó la relación simbiótica entre la tokenización y las stablecoins, afirmando: "La tokenización no puede existir sin stablecoins". Destacó que, si bien la adopción ha sido gradual, cada participante de TradFi se está preparando para la etapa de tokenización. Nigel Farage, líder de Reform UK, articuló una visión para una Gran Bretaña amigable con las criptomonedas, prometiendo desregulación y recortes de impuestos para evitar una "fuga de capitales, la fuga de cerebros" del país. Mientras tanto, el director del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha abogado por una regulación estricta para las stablecoins británicas de uso generalizado, sugiriendo que deberían tener acceso a cuentas en el BoE para solidificar su estatus monetario.

Contexto más Amplio

Los diálogos en curso en DAS Londres subrayan un momento crítico para el mercado de criptomonedas. Si bien las recientes liquidaciones resaltan los riesgos inherentes y la necesidad de salvaguardias robustas, la rápida expansión de las stablecoins y los movimientos estratégicos de actores institucionales como BlackRock, Citi y NYSE reflejan una adopción más amplia de los activos digitales dentro del sistema financiero global. Los enfoques regulatorios divergentes en EE. UU. y el Reino Unido, junto con iniciativas de la UE como MiCA, señalan un panorama político en maduración pero complejo. La convergencia de TradFi y DeFi, lubricada por las stablecoins e impulsada por la tokenización, apunta hacia un ecosistema financiero progresivamente hibridado, contingente a la evolución de la claridad regulatoria y la continua innovación tecnológica.