El vicepresidente de Circle para APAC reveló que el 90% de las reservas de activos de USDC están custodiadas por BlackRock, al mismo tiempo que discutió el potencial de una stablecoin respaldada por el yuan chino para avanzar en la internacionalización del RMB.

Resumen Ejecutivo

David A. Katz, vicepresidente de Circle para Asia-Pacífico, reveló recientemente que aproximadamente el 90% de las reservas de activos del stablecoin USDC están custodiadas por BlackRock, al mismo tiempo que destacó el potencial de un stablecoin respaldado por el yuan chino (CNY) para avanzar en la internacionalización del RMB.

El Evento en Detalle

Circle, un prominente emisor de activos digitales, confirmó que una parte significativa de sus reservas de stablecoin USDC es gestionada por BlackRock, una firma global de gestión de activos. Este acuerdo es parte de un memorándum de entendimiento estratégico de cuatro años, firmado en marzo de 2025, que designa a BlackRock como el socio preferido para gestionar las reservas de stablecoin de Circle. Bajo este acuerdo, BlackRock supervisa al menos el 90% de las reservas de custodia en dólares de Circle, excluyendo los depósitos bancarios, y se ha comprometido a no emitir un stablecoin de pago en dólares competitivo.

El Fondo de Reserva de Circle (USDXX), que mantenía casi 30 mil millones de dólares en activos netos al 30 de abril de 2024, se compone de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, acuerdos de recompra del Tesoro de EE. UU. a un día y efectivo, custodiados en The Bank of New York Mellon y gestionados por BlackRock. USDC está explícitamente respaldado al 100% por efectivo de alta liquidez y activos equivalentes a efectivo, ofreciendo un canje 1:1 por dólares estadounidenses. La transparencia se mantiene a través de informes diarios independientes de terceros a través de BlackRock y divulgaciones semanales de las tenencias de reservas. Una firma de contabilidad de las Cuatro Grandes proporciona una garantía mensual de que los valores de las reservas superan el USDC en circulación, adhiriéndose a los estándares de atestación del AICPA.

Simultáneamente, David A. Katz de Circle ha discutido las implicaciones estratégicas de emitir un stablecoin RMB para facilitar la internacionalización del yuan chino. Este discurso coincide con informes de que BlackRock planea adquirir aproximadamente el 10% de las acciones en la próxima OPI de Circle, lo que indica una integración más profunda entre las finanzas tradicionales y los mercados de activos digitales.

Implicaciones para el Mercado

Esta divulgación refuerza la confianza en la estabilidad de USDC, lo que podría impulsar su adopción entre los inversores institucionales debido a la participación y supervisión sustanciales de BlackRock. La asociación estratégica no solo proporciona un marco robusto para la gestión de reservas, sino que también alinea a Circle con una importante entidad financiera tradicional, lo que otorga credibilidad al espacio de los activos digitales. La inversión reportada de BlackRock en la OPI de Circle subraya aún más la confianza institucional en el futuro de las finanzas digitales reguladas.

Además, la conversación en torno a un stablecoin CNY introduce una nueva dinámica potencial para la futura expansión del mercado. Tal desarrollo podría atraer una atención significativa a los marcos regulatorios de stablecoins, especialmente en lo que respecta a las monedas nacionales y su internacionalización. El mercado global de stablecoins ha experimentado un crecimiento sustancial, alcanzando un estimado de 238 mil millones de dólares en mayo de 2025, lo que destaca su papel creciente en la economía digital.

Comentario de Expertos

David A. Katz enfatizó que los stablecoins son críticos para los negocios transfronterizos y requieren seguridad de red y respaldo 1:1 por activos reales, de alta calidad y líquidos mantenidos por instituciones adecuadas. Analistas de la industria y una fuente cercana al Bank of China Hong Kong sugieren que la promoción de un piloto para stablecoins Renminbi offshore podría mejorar significativamente la eficiencia de la internacionalización del RMB, proporcionando una alternativa al sistema actual centrado en el dólar. Consideran que el período actual es un momento oportuno para tales iniciativas.

Contexto Más Amplio

El impulso de Circle y otras entidades por un stablecoin CNY se alinea con las ambiciones más amplias de China de internacionalizar el Renminbi y establecer una presencia más sólida en las finanzas digitales. Si bien Estados Unidos ha apoyado en gran medida la innovación de stablecoins respaldados por el dólar, un stablecoin respaldado por el yuan y sancionado por el estado podría proporcionar una alternativa soberana, canalizando potencialmente la demanda internacional hacia los activos digitales chinos y mejorando el liderazgo de China en finanzas digitales reguladas.

Los organismos reguladores a nivel global también están avanzando en los marcos para los stablecoins. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido, por ejemplo, ha propuesto reglas estrictas para los emisores de stablecoins, incluidos los requisitos de respaldo total de reservas con activos líquidos de alta calidad, canje a la par garantizado para todos los titulares, salvaguarda de reservas bajo un fideicomiso estatutario y mantenimiento de capital base. Estas medidas tienen como objetivo proteger a los consumidores y garantizar la estabilidad e integridad del ecosistema de stablecoins, lo que refleja una tendencia global hacia una supervisión regulatoria sólida.