Edgen Crypto·Oct 09 2025, 09:12미국과 홍콩의 스테이블코인 규제 발전의 영향으로, 2025년 중국 본토의 2021년 암호화폐 금지령이 완화될 조짐을 보이며, 디지털 자산에 대한 전략적 이중 접근 방식을 촉진하고 있습니다.
2021년 암호화폐 거래 및 채굴에 대한 전면적인 금지령을 제정한 중국 본토는 2025년에 잠재적인 정책 재평가의 새로운 징후를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 홍콩이 규제된 웹3 허브로 적극적으로 자리매김하고 미국이 GENIUS 법안을 제정한 것에 크게 영향을 받습니다. 레드 데이트 테크놀로지 CEO 이판 허를 포함한 평론가들은 홍콩이 중국과 글로벌 암호화폐 생태계를 연결하는 전략적 역할 덕분에 중국이 금지령을 철회할 가능성이 2년 전 0%에서 50% 이상으로 증가했다고 보고 있습니다.
2025년 7월, 미국은 GENIUS 법안 서명을 통해 디지털 자산에 대한 접근 방식을 공식화했습니다. 이 법안은 미국 달러 또는 단기 국채와 같은 유동 자산으로 100% 준비금 지원과 같은 요건을 통해 소비자 보호를 우선시하며 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 수립합니다. 이는 준비금 구성에 대한 월별 공개 공개를 의무화하고 정부 지원 또는 연방 보험에 대한 오해의 소지가 있는 주장을 금지합니다. GENIUS 법안은 스테이블코인 발행사를 은행 비밀 보호법에 명시적으로 적용하여 엄격한 자금 세탁 방지(AML) 및 제재 준수 프로그램을 시행함으로써 미국 달러의 지배력을 강화하고 미국 디지털 자산 부문으로의 투자를 유치합니다.
동시에, 홍콩은 2025년 8월 1일 발효된 **스테이블코인 조례(Cap. 656)**를 통해 디지털 자산 허브로서의 입지를 강화했습니다. 이 조례는 2024년 3월에 시작된 스테이블코인 발행자 "샌드박스"를 기반으로 법정 통화 기반 스테이블코인(FRS)에 대한 포괄적인 라이선스 제도를 구축합니다. 이 샌드박스에는 징동 코인링크 테크놀로지 홍콩 유한회사, RD 이노텍 유한회사, 그리고 스탠다드차타드 은행 (홍콩) 유한회사를 포함하는 컨소시엄과 같은 참여자들이 참여했습니다. 이 규제 프레임워크는 혁신을 촉진하면서 규정 준수를 보장하는 것을 목표로 하며, 홍콩을 베이징이 디지털 자산 통합과 관련하여 전략적인 관찰 지점으로 포지셔닝합니다.
중국은 **디지털 위안(e-CNY)**을 전략적으로 계속 발전시키고 있으며, 이를 통화 주권을 강화하고 미국 달러 의존도를 줄이기 위한 지정학적 도구로 활용하고 있습니다. 2025년 9월 상하이에 e-CNY 국제 운영 센터를 설립한 것은 이러한 목표를 강조하며, 국경 간 블록체인 인프라 구축을 목표로 합니다. 2025년 데이터에 따르면 중국의 위안화 국경 간 거래는 총 거래량의 54.3%인 7,250억 달러에 달했으며, 이는 국경 간 은행 간 결제 시스템(CIPS) 및 mBridge 프로젝트와 같은 이니셔티브의 지원을 받았습니다. mBridge 프로젝트는 상당한 비용 절감과 함께 10초 미만의 결제를 용이하게 합니다. 중국인민은행(PBOC) 총재 판궁성(Pan Gongsheng)은 e-CNY가 분산형 스테이블코인과 경쟁할 잠재력이 있다고 강조했으며, 2025년까지 누적 거래액은 7.3조 달러, 지갑 수는 1억 8천만 개에 달했습니다.
이러한 진화하는 환경에 더해, 베이징은 홍콩의 인가된 거래소를 활용하여 압류된 암호화폐를 청산하는 절차를 공식화했습니다. 이 합의는 중국 당국이 범죄 사건에서 압수한 약 194,000 비트코인과 833,000 이더리움을 포함한 상당한 디지털 자산을 매각할 수 있도록 하며, 수익금은 위안화로 전환되어 정부 계좌에 입금됩니다. 이는 당국이 이전에는 압류된 암호화폐를 전통 통화로 전환하는 공식적인 메커니즘이 없었기 때문에 중요한 진전입니다.
이러한 수렴하는 발전은 중요한 시장 영향을 생성하며, 미국과 홍콩의 규제된 암호화폐 시장 내에서 제도적 명확성을 높입니다. 구조화된 규제 환경은 추가적인 제도적 관심을 끌 것으로 예상되며, 잠재적으로 중국 본토 자체 내에서 암호화폐 정책의 점진적인 재평가로 이어질 수 있습니다. 2,500억 달러를 초과하는 글로벌 스테이블코인 시장은 이러한 대조적이지만 영향력 있는 규제 프레임워크에 의해 재편되고 있습니다.
미국 GENIUS 법안은 미국 국채에 대한 1:1 준비금 지원을 의무화함으로써 미국 부채에 대한 수요를 유도하고, 이에 따라 미국 달러의 글로벌 기축 통화로서의 지위를 강화하도록 설계되었습니다. 이 접근 방식은 주로 대규모 기관 투자자를 유치하지만, 엄격한 규정 준수 요구 사항과 이자 발생 스테이블코인에 대한 금지 때문에 분산형 금융(DeFi) 혁신과 소매 채택을 제한할 수 있습니다. 그러나 이 법안은 스테이블코인 채택 증가가 USD 및 국채에 대한 글로벌 수요를 증가시켜 미국의 금융 헤게모니를 강화하는 피드백 루프를 생성합니다.
대조적으로, 홍콩의 스테이블코인 조례는 규정 준수와 혁신의 균형을 맞추는 것을 목표로 합니다. 2,500만 홍콩 달러의 접근 가능한 자본 문턱이 있지만, 규정 준수 비용과 엄격한 라이선스 기준, 그리고 **홍콩 금융관리국(HKMA)**이 2025년에 "한 자릿수" 라이선스를 계획하고 있는 점은 자본이 풍부한 기업에게 유리합니다. 이 조례는 홍콩 달러, 미국 달러 또는 역외 위안화를 포함한 다양한 통화에 고정된 스테이블코인을 발행할 수 있는 유연성을 제공하여 아시아 태평양 지역에서 홍콩의 경쟁력을 높입니다. 이는 중국의 **일대일로 이니셔티브(BRI)**와 일치하며, 국경 간 거래를 촉진하고 무역 및 송금을 위한 규제된 스테이블코인을 제공합니다.
중국의 진화하는 입장은 정교한 이중 접근 전략을 반영합니다. 즉, 국내 및 지정학적 목표를 위해 국가 통제 디지털 위안(e-CNY)을 적극적으로 홍보하는 동시에 홍콩을 더 광범위한 암호화폐 참여를 위한 준규제 샌드박스로 활용하는 것입니다. 이러한 전략적 포지셔닝은 싱가포르, 바레인, 한국, 일본, UAE를 포함한 다양한 관할권이 자체 주권 스테이블코인 체제를 개발하고 있는 글로벌 추세 속에서 발생하며, 이는 디지털 통화의 미래를 정의하기 위한 글로벌 경쟁을 나타냅니다.
미국과 홍콩 간의 대조적인 규제 철학은 디지털 자산 관리에 대한 다른 접근 방식을 보여줍니다. 미국은 기존 금융 인프라와 통화 지배력을 강화하는 데 중점을 두는 반면, 홍콩은 지역 웹3 허브가 되기 위해 보다 유연하고 혁신 친화적인 환경을 목표로 합니다. 이러한 역동성은 중국의 탈달러화 노력이 미국 달러의 우월성에 계속 도전함에 따라 법정 통화와 디지털 통화 간의 격렬한 경쟁의 장을 마련합니다. 중국 본토의 공식적인 금지에도 불구하고, 중국 법원이 비트코인 소유권을 인정하고 보호한 법적 선례가 존재하며, 이는 공식 정책 이면에 미묘한 국내 환경이 존재함을 시사합니다. 이러한 디지털 자산 정책의 글로벌 재정렬은 국제 금융 환경에서 규제 명확성과 전략적 혁신의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다.
