BlackRock detiene los reembolsos del fondo de $26 mil millones después de una avalancha de retiros de $1.2 mil millones
BlackRock ha restringido los retiros de inversionistas de su Fondo de Préstamos Corporativos HPS (HLEND) de $26 mil millones después de que un aumento en las solicitudes de reembolso señalara un estrés creciente en el mercado de crédito privado. En el primer trimestre, el fondo recibió solicitudes de retiro por un total de $1.2 mil millones, o el 9.3% de su valor liquidativo. En respuesta, BlackRock solo honró $620 millones de las solicitudes, alcanzando por primera vez su límite de reembolso trimestral predefinido del 5% desde la creación del fondo. El mercado reaccionó rápidamente a la noticia, con las acciones de BlackRock cayendo un 6.7% en la Bolsa de Valores de Nueva York.
El estrés del crédito privado se extiende más allá de BlackRock
La presión de reembolso sobre HLEND no es un incidente aislado, sino un síntoma de una inquietud más amplia en la industria de crédito privado de $2 billones de dólares. El gestor de activos rival Blackstone levantó recientemente el límite de reembolso típico del 5% al 7% en su fondo de $82 mil millones para satisfacer las demandas de retiro. Otras empresas también han tomado medidas significativas; Blue Owl recompró el 15.4% de uno de sus fondos en enero para gestionar los reembolsos. La tendencia apunta a una creciente retirada de inversores de fondos que ofrecen préstamos a empresas de tamaño mediano, lo que plantea preguntas sobre los estándares de préstamo y la salud subyacente de la cartera.
Debería servir como una señal de advertencia para la industria y los legisladores sobre los inconvenientes de los fondos ilíquidos para los inversores minoristas.
— Greggory Warren, analista senior de acciones en Morningstar.
El desajuste de fondos ilíquidos plantea riesgos para los mercados de criptomonedas
El problema central es un desajuste estructural entre la naturaleza ilíquida de los préstamos privados y las expectativas de reembolso de los inversores en estos fondos, conocidos como empresas de desarrollo empresarial (BDC). Con el 19% de la cartera de HLEND invertido en el sector del software, que enfrenta sus propios obstáculos, la incapacidad de vender rápidamente activos para satisfacer los reembolsos crea un riesgo sistémico. Este estrés podría forzar una ola de desapalancamiento, obligando a los gestores a vender otras tenencias más líquidas. Tal escenario probablemente desencadenaría una venta masiva más amplia de activos de riesgo, creando una presión a la baja significativa sobre el mercado de criptomonedas y desestabilizando los productos de crédito tokenizados relacionados a medida que los inversores huyen hacia la seguridad.
Edgen Crypto·Mar 07 2026, 00:43