El ETF de Bitcoin de BlackRock y el fondo de oro dominan el comercio de ETF en medio del resurgimiento del 'comercio de devaluación'

Resumen Ejecutivo

El ETF de Bitcoin al contado (IBIT) de BlackRock y el SPDR Gold ETF (GLD) demostraron recientemente volúmenes de negociación significativos, posicionándolos entre los 10 fondos cotizados en bolsa más negociados. Este rendimiento coincidió con el precio de Bitcoin superando los 120.000 dólares y el oro acercándose a los 3.900 dólares por onza. Los analistas de mercado interpretan este aumento sincronizado como evidencia de un "comercio de devaluación" en pleno efecto, lo que indica un cambio pronunciado de los inversores hacia los activos duros y las criptomonedas como coberturas contra la posible devaluación de la moneda.

El Evento en Detalle

En un día de negociación reciente, el IBIT de BlackRock registró 3.210 millones de dólares en volumen de negociación, asegurando la séptima posición entre todos los ETF. Al mismo tiempo, el SPDR Gold ETF (GLD) registró 4.880 millones de dólares en volumen de negociación, ocupando el cuarto lugar. En particular, el volumen de negociación de IBIT constituyó 4.300 millones de dólares del total de 5.600 millones de dólares en actividad de ETF de Bitcoin. Se observó que Bitcoin (BTC) se negociaba a 120.367,71 dólares, acercándose a su máximo histórico de 124.000 dólares. Los precios del oro alcanzaron un nuevo máximo local de 3.895 dólares por onza, lo que refleja un aumento del 47% en lo que va del año.

Las entradas acumuladas en los ETF de Bitcoin de EE. UU. se han acercado a los 60.000 millones de dólares desde su creación en enero de 2024. El IBIT de BlackRock ha visto cómo sus activos bajo gestión (AUM) superan los 90.000 millones de dólares, lo que lo sitúa entre los 20 principales ETF por AUM. Otras entradas significativas se observaron en el FBTC de Fidelity, que atrajo 622,3 millones de dólares, el ARKB de Ark Invest con 219 millones de dólares y el BTB de Bitwise con 187,9 millones de dólares. Los ETF de Ethereum de EE. UU., que se lanzaron en julio de 2024, han acumulado más de 14.000 millones de dólares en entradas totales, incluida una racha de cuatro días de 485 millones de dólares en entradas para el ETHA de BlackRock.

Implicaciones para el Mercado

El "comercio de devaluación" describe una estrategia de inversión en la que individuos e instituciones adquieren activos como el oro y Bitcoin para protegerse contra la devaluación de las monedas fiduciarias. Esta tendencia está impulsada en gran medida por las preocupaciones predominantes sobre la inflación, el aumento de la deuda pública y las inestabilidades geopolíticas. Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, afirman que esta estrategia representa un cambio estructural del mercado más que una tendencia temporal. Señalan que la reciente apreciación del oro ha superado los movimientos típicamente explicados por los cambios en el dólar estadounidense y los rendimientos reales de los bonos, lo que indica el resurgimiento de este comercio.

Las estimaciones sugieren que un récord de 78.000 millones de dólares fluyeron hacia el mercado de las criptomonedas en 2024. Esto incluye aproximadamente 27.000 millones de dólares en entradas netas a fondos de criptomonedas, 14.000 millones de dólares invertidos en futuros de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y 22.000 millones de dólares en compras de Bitcoin por parte de MicroStrategy. Tal asignación de capital subraya la creciente importancia de Bitcoin dentro de las carteras de los inversores. Esta tendencia en curso sugiere una preferencia continua de los inversores por los activos duros y las criptomonedas, lo que podría legitimar aún más a Bitcoin como un almacén de valor, acelerar la adopción institucional y potencialmente impulsar su precio hacia nuevos máximos históricos.

Comentario de Expertos

El analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó que el IBIT de BlackRock logró la rara distinción de clasificarse entre los 10 principales ETF por volumen diario. Los analistas de JPMorgan, bajo la dirección de Nikolaos Panigirtzoglou, solidificaron aún más la narrativa, afirmando que el "comercio de devaluación" es un factor de mercado persistente. Atribuyeron el sólido rendimiento del oro a este comercio resurgente y caracterizaron 2024 como un año fundamental para el mercado de las criptomonedas, enfatizando el creciente papel de Bitcoin en las carteras de inversión diversificadas.

Contexto más Amplio

El oro y las criptomonedas representan formas de valor distintas pero cada vez más relevantes en el panorama financiero global. El oro históricamente ofrece estabilidad y una cobertura contra la inflación, mientras que las criptomonedas proporcionan innovación, un alto potencial de crecimiento y una funcionalidad integral dentro de los ecosistemas Web3. La aparición de tokens respaldados por oro en el espacio de activos digitales tiene como objetivo cerrar la brecha, llevando la estabilidad de los activos físicos a los volátiles mercados de criptomonedas. Por el contrario, las criptomonedas nativas impulsan aplicaciones descentralizadas, estructuras de gobernanza y economías digitales enteras.

En una estrategia de inversión equilibrada, algunos participantes del mercado utilizan el oro para mitigar la volatilidad inherente de los criptoactivos, mientras que otros aprovechan las criptomonedas para el crecimiento y ven el oro como un ancla de valor fundamental. Además, las discusiones en curso sobre las reservas nacionales de Bitcoin, ejemplificadas por mociones parlamentarias en países como Suecia, subrayan un creciente interés global en la diversificación, la cobertura de la inflación y el papel futuro de la riqueza soberana en los activos digitales. Estas deliberaciones señalan una posible evolución gradual hacia un sistema financiero más multipolar donde se espera que los activos digitales, tanto los respaldados por fiat como los descentralizados, desempeñen un papel cada vez más crítico, influenciados por marcos regulatorios en evolución y desarrollos geopolíticos.

fuente:

[1] Los volúmenes de IBIT y GLD se dispararon el jueves: el 'comercio de devaluación' en pleno apogeo mientras los ETF de Bitcoin y Oro se encuentran entre los 10 primeros en volumen (https://www.coindesk.com/markets/2025/10/03/d ...)[2] Las entradas netas de ETF de Bitcoin superan los 2 mil millones de dólares esta semana a medida que el impulso de 'Uptober' crece (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] ¿Por qué Bitcoin está cerca de máximos históricos? Todo lo que pasó hoy en el mundo cripto - CryptoSlate (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 03 2025, 20:09

USDai presenta un protocolo DeFi para financiar hardware de IA, ofreciendo altos rendimientos de stablecoins y un airdrop de tokens

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Es importante destacar que una única dirección no puede recibir ambas asignaciones. Actualmente, se ha alcanzado el límite de acuñación inicial para USDai, lo que hace que la stablecoin se negocie con una prima de aproximadamente $1.03 en los mercados secundarios. Generalmente se aconseja a los participantes del mercado que esperen un aumento en el límite de acuñación en lugar de adquirir USDai a este precio elevado. Implicaciones para el Mercado El modelo de USDai representa una convergencia significativa de las finanzas descentralizadas y la inteligencia artificial, ofreciendo una alternativa criptonativa a las vías financieras tradicionales para la financiación de la infraestructura de IA. El mercado de hardware de IA, valorado en $50 mil millones en 2025 y proyectado para un crecimiento exponencial, presenta una brecha de capital sustancial que USDai busca llenar. 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Oct 03 2025, 19:15

La FCA del Reino Unido levanta la prohibición minorista de los ETN de criptomonedas, permitiendo el comercio en bolsas aprobadas

Resumen Ejecutivo Con efecto a partir del 8 de octubre de 2025, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido ha revertido su prohibición de 2021 sobre el acceso de inversores minoristas a los Exchange-Traded Notes (ETN) de criptomonedas. Este ajuste regulatorio permite la negociación de estos productos en bolsas de inversión aprobadas por la FCA y con sede en el Reino Unido. La decisión marca un cambio de política significativo destinado a ampliar el acceso a las inversiones en activos digitales, citando la FCA un mercado en maduración y una infraestructura mejorada. A pesar del levantamiento de la prohibición para los ETN, la FCA mantiene sus restricciones sobre el acceso minorista a los Exchange-Traded Funds (ETF) de criptomonedas y los derivados, enfatizando un enfoque regulatorio cauteloso y gradual. El Evento en Detalle En un aviso del 1 de agosto, la FCA confirmó el levantamiento de su prohibición sobre los ETN de criptomonedas para inversores minoristas. La prohibición anterior, promulgada en 2021, se basó en preocupaciones sobre la volatilidad del mercado, la protección del consumidor y los riesgos inherentes asociados con estos productos. El regulador ahora indica que el mercado ha evolucionado, demostrando una mejor infraestructura, una mayor transparencia y un público inversor más informado. David Geale, Director Ejecutivo de Pagos y Activos Digitales de la FCA, declaró que los productos de inversión en criptomonedas son más comprensibles y la infraestructura de soporte ha avanzado. Los ETN de criptomonedas accesibles para los consumidores minoristas deben adherirse a condiciones estrictas. Deben negociarse en una bolsa de inversión aprobada por la FCA y con sede en el Reino Unido, como la Bolsa de Londres (LSE). Las directrices de admisión de la LSE para los ETN de criptomonedas especifican que estos productos deben estar respaldados físicamente, no apalancados, y tener Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH) como sus activos criptográficos subyacentes. Los activos subyacentes deben mantenerse total o principalmente en almacenamiento en frío por custodios sujetos a las regulaciones contra el lavado de dinero (AML) en jurisdicciones que incluyen el Reino Unido, la UE, Jersey, Suiza o los Estados Unidos. Además, el precio de mercado del activo subyacente debe ser fiable y estar disponible públicamente, obtenido de una amplia gama de fuentes de precios. Crucialmente, estos ETN de criptomonedas no estarán cubiertos por el Financial Services Compensation Scheme (FSCS), lo que significa que los inversores no serán elegibles para un reembolso en caso de pérdidas. Las empresas que ofrecen cETN deben cumplir con las normas de promoción financiera actualizadas, asegurando que los materiales de marketing sean transparentes y no engañosos. La FCA continuará restringiendo el comercio minorista de derivados de criptomonedas. Implicaciones para el Mercado Se espera que el levantamiento de la prohibición facilite una mayor inversión minorista en activos de criptomonedas dentro del Reino Unido, lo que podría conducir a entradas de capital moderadas y una mayor actividad comercial para los productos ETN conformes. Este movimiento posiciona al Reino Unido como una jurisdicción más complaciente para los activos digitales, lo que podría atraer a más empresas de criptomonedas y fomentar la innovación dentro del ecosistema Web3. Empresas como BlackRock, la empresa de gestión de activos más grande del mundo, y Bitwise están, según se informa, preparando ofertas de ETN de criptomonedas o productos relacionados en anticipación a este cambio regulatorio. Este desarrollo puede servir como un precursor para futuras consideraciones regulatorias con respecto a los ETF de criptomonedas para inversores minoristas, aunque la FCA ha indicado que su marco requiere una actualización adicional para dichos productos. La reintroducción cautelosa de los ETN refleja un equilibrio estratégico entre facilitar el acceso de los inversores y mantener la supervisión regulatoria en un mercado en rápida evolución. Comentario de Expertos Los participantes de la industria han acogido con satisfacción la decisión de la FCA. David Geale de la FCA enfatizó que la decisión brinda a los consumidores más opciones al tiempo que garantiza la existencia de protecciones, lo que permite a las personas evaluar la idoneidad de tales inversiones. Hunter Horsley, CEO de Bitwise, expresó entusiasmo, afirmando el entusiasmo de su compañía por servir a más inversores en el mercado europeo. Ian Taylor, asesor de la junta de la asociación de comercio de activos digitales CryptoUK, comentó que el Reino Unido había sido una excepción en cuanto a los ETN y expresó la esperanza de que la medida mejoraría las protecciones al consumidor. CryptoUK considera esto como un paso positivo hacia una aceptación más amplia y anticipa la defensa continua para levantar la prohibición de productos derivados altamente regulados para inversores minoristas. La organización ha destacado consistentemente la importancia de la claridad regulatoria para que el Reino Unido se convierta en un centro global para los activos de criptomonedas. Contexto más Amplio El cambio de política de la FCA se alinea con una tendencia global de creciente interés institucional y minorista en productos de activos digitales regulados. Si bien el Reino Unido había mantenido prohibiciones estrictas desde 2021, el regulador ya había comenzado a flexibilizar las restricciones para inversores profesionales e institucionales para marzo de 2024, reconociendo la rápida evolución de la infraestructura de activos digitales y la creciente demanda. Este enfoque gradual refleja una estrategia deliberada para integrar los activos de criptomonedas en las finanzas tradicionales bajo condiciones controladas. La prohibición inicial se implementó debido a preocupaciones sobre la volatilidad extrema, la falta de un valor fundamental claro para los activos de criptomonedas, la incomprensión generalizada de los inversores sobre los riesgos del producto y el alto potencial de fraude y manipulación del mercado. La reversión actual indica la evaluación de la FCA de que la madurez del mercado, el aumento de la transparencia y una mejor comprensión de los riesgos mitigan algunas de estas preocupaciones anteriores. La medida refuerza la ambición del Reino Unido de convertirse en un centro líder para los activos digitales, al tiempo que mantiene un compromiso con la protección del consumidor a través de estrictos requisitos de cotización y la exclusión continua de productos más complejos como derivados y ETF para inversores minoristas.

Oct 03 2025, 18:49

Bitcoin se Dispara Hacia los 150.000 $ en Medio de Repuntes de Altcoins y Debates Regulatorios

Resumen Ejecutivo Bitcoin ha demostrado una recuperación significativa, superando los 118.500 $, con analistas de mercado proyectando un rápido ascenso hacia los 150.000 $ y potencialmente los 200.000 $. Este aumento se atribuye principalmente a la creciente demanda institucional y a las entradas de capital anticipadas. Concomitantemente, Zcash (ZEC) emergió como uno de los activos con mejor rendimiento entre las criptomonedas, registrando una ganancia semanal superior al 157 %, impulsada por sus características de privacidad y respaldos estratégicos. En el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi), Hyperliquid, un exchange de futuros perpetuos, atrajo una atención considerable, con líderes de la industria trazando paralelismos entre su trayectoria de crecimiento y el desarrollo temprano de Solana. Mientras tanto, los procedimientos legales que involucran al cofundador de Tornado Cash, Roman Storm, continúan desarrollándose, planteando preguntas críticas sobre la responsabilidad del desarrollador y el futuro panorama regulatorio para los protocolos centrados en la privacidad. El Evento en Detalle El Impulso Continuo de Bitcoin Bitcoin experimentó un repunte sustancial, empujando su valor por encima de los 118.500 $, un nivel no visto desde mediados de agosto. Los analistas anticipan ampliamente una mayor apreciación del precio, con Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, sugiriendo que una ruptura por encima de los 120.000 $ podría conducir rápidamente a un repunte hacia los 150.000 $ antes de fin de año. Esta proyección está respaldada por una confluencia de factores, incluido su papel como activo de refugio seguro y posibles aumentos en la oferta monetaria. André Dragosch, jefe de investigación europea en Bitwise Asset Management, presentó una perspectiva aún más ambiciosa, pronosticando que Bitcoin podría alcanzar los 200.000 $ a finales de año. Este escenario optimista depende del potencial de los planes de jubilación 401(k) de EE. UU. para incorporar criptomonedas, lo que podría desbloquear 122 mil millones de dólares en nuevo capital. El análisis técnico respalda aún más estas predicciones, con un patrón de cruz dorada emergente identificado como precursor de un objetivo de precio de 150.000 $ en el cuarto trimestre. La compra institucional sigue siendo un motor principal de esta acción del precio, reforzando la posición de Bitcoin como un activo central en la economía digital. Zcash Lidera el Repunte de las Monedas de Privacidad Zcash (ZEC) registró un rendimiento excepcional, subiendo más del 157% en la última semana, convirtiéndose en el activo con mayores ganancias entre las 100 principales criptomonedas. Este repunte se atribuye en gran medida a una narrativa renovada que enfatiza las similitudes de diseño de Zcash con Bitcoin al tiempo que incorpora características de privacidad mejoradas. Los catalizadores clave incluyeron el lanzamiento de Grayscale's Zcash Trust y un respaldo público de Naval Ravikant. A pesar de sus impresionantes ganancias, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) para Zcash entró en territorio de sobrecompra en 77,7 a principios de octubre, lo que indica un potencial de corrección del mercado. Los volúmenes de negociación de Zcash también se dispararon un 1.150% a 292 millones de dólares tras el respaldo de Ravikant, aunque el volumen de transacciones protegidas, una medida del uso real de la privacidad, aumentó de forma más modesta un 15,5% mes a mes en el tercer trimestre de 2025. Esta discrepancia sugiere que la compra especulativa puede estar superando la demanda sostenida de características de privacidad a corto plazo, ya que solo aproximadamente el 14% de la oferta total de ZEC se mantiene en direcciones cifradas con privacidad. La Ascensión de Hyperliquid en DeFi Hyperliquid, un exchange descentralizado de futuros perpetuos, ha atraído una atención significativa por parte de los líderes del mercado. La CEO de ARK Invest, Cathie Wood, estableció una comparación directa entre la trayectoria de crecimiento actual de Hyperliquid y la fase de desarrollo temprana de Solana, etiquetando a Hyperliquid como "el nuevo chico del barrio". La plataforma actualmente cotiza a aproximadamente 44,36 $ con una capitalización de mercado cercana a los 12 mil millones de dólares y registró 4,61 mil millones de dólares en volumen perpetuo durante el último día. Operando como una blockchain de capa 1 con finalidad de un bloque y un consenso HyperBFT personalizado, Hyperliquid tiene como objetivo proporcionar velocidad y liquidez comparables a los exchanges centralizados. Esto la posiciona competitivamente dentro del paisaje en rápida evolución de la infraestructura de trading descentralizado, atrayendo tanto a traders minoristas como a firmas cuantitativas semiprofesionales que buscan bajas comisiones, ejecución rápida y oportunidades de airdrop. Escrutinio Regulatorio sobre Protocolos de Privacidad: El Caso Tornado Cash La batalla legal que involucra a Roman Storm, cofundador de Tornado Cash, continúa atrayendo el escrutinio de la comunidad de criptomonedas. Storm busca la absolución de los cargos de transmisión de dinero sin licencia, lavado de dinero y violaciones de sanciones. Su defensa argumenta que los fiscales no lograron demostrar la intención de ayudar a actores maliciosos a usar indebidamente el mezclador de criptomonedas, afirmando que el caso se basa en una teoría de negligencia no respaldada por la ley. Este caso ha encendido un debate generalizado, con la Blockchain Association pro-cripto advirtiendo que una condena podría establecer un precedente "peligroso" para los desarrolladores de tecnologías que mejoran la privacidad. El resultado de este desafío legal está a punto de tener implicaciones significativas para el futuro desarrollo y regulación de los protocolos de privacidad descentralizados. Implicaciones para el Mercado Los desarrollos recientes subrayan un período dinámico en los mercados de criptomonedas. El potencial ascenso de Bitcoin a nuevos máximos históricos, impulsado por el capital institucional, podría solidificar su papel como un activo macro y potencialmente acelerar una adopción corporativa más amplia. El aumento de Zcash destaca una creciente demanda de soluciones de preservación de la privacidad, pero también pone de relieve los desafíos regulatorios en curso, incluida la prohibición planificada por la UE de las monedas de privacidad para 2027 y la prohibición de Dubái en 2023. Estos vientos en contra regulatorios plantean un riesgo significativo para la sostenibilidad a largo plazo y la adopción generalizada de dichos activos. La aparición de plataformas como Hyperliquid significa una maduración del ecosistema DeFi, con exchanges descentralizados que desafían cada vez más a los lugares centralizados al ofrecer funcionalidades de trading avanzadas. Esta tendencia sugiere un cambio potencial donde los exchanges centralizados pueden evolucionar para convertirse en front-ends para los agregadores DeFi dentro de los próximos 5-10 años, como predijo el cofundador de 1inch Sergej Kunz. El precedente legal de Tornado Cash podría dictar la responsabilidad futura de los desarrolladores de software en el espacio cripto, potencialmente frenando la innovación en aplicaciones centradas en la privacidad si se adopta una interpretación amplia de la intención. Además, la discusión en torno a las acciones tokenizadas, como señaló el ejecutivo de Dragonfly Rob Hadick, sugiere que estos activos pueden beneficiar principalmente a las finanzas tradicionales al permitir el trading 24/7 y mejorar la economía, con beneficios inciertos para los principales actores cripto como Ethereum, ya que las instituciones pueden preferir construir sus propios entornos de blockchain controlados en lugar de compartir espacio de bloques con cadenas de propósito general. Comentarios de Expertos Los líderes de la industria ofrecen diversas perspectivas sobre la trayectoria del mercado. Charles Edwards de Capriole Investments afirma que la teoría del ciclo de mercado de cuatro años sigue siendo pertinente, influyendo en el comportamiento de los inversores y actuando potencialmente como una profecía autocumplida. La CEO de ARK Invest, Cathie Wood, enfatiza el dominio continuo de Bitcoin, afirmando que "posee el espacio de las criptomonedas en lo que respecta al cripto puro", incluso mientras su firma explora otros protocolos como Solana y su exposición al ecosistema relacionado a través de Breera Sports. Zooko Wilcox, fundador de Zcash, defiende su "modelo híbrido – transacciones transparentes y privadas – que ningún otro activo replica", argumentando su resiliencia en un panorama regulatorio en evolución. Rob Hadick de Dragonfly señaló que si bien las acciones tokenizadas sin duda benefician a las finanzas tradicionales que buscan trading 24/7, su ventaja para los ecosistemas cripto establecidos como Ethereum es menos clara, ya que las instituciones a menudo prefieren soluciones blockchain propietarias y controladas en lugar de compartir espacio de bloques con cadenas de propósito general. Contexto Ampliado Los movimientos actuales del mercado sugieren una tendencia más amplia de integración institucional en el espacio cripto, junto con una demanda persistente de soluciones descentralizadas y centradas en la privacidad. Las significativas entradas en Bitcoin demuestran una creciente aceptación como una clase de activo legítima, trazando paralelismos con el repunte de refugio seguro del oro. El rápido crecimiento de Hyperliquid y otros exchanges descentralizados de libro de órdenes resalta la innovación continua dentro de DeFi, ofreciendo herramientas de trading avanzadas que antes eran exclusivas de las plataformas centralizadas. Este entorno competitivo fomenta los avances tecnológicos destinados a mejorar la velocidad, la eficiencia de costos y la experiencia del usuario. Los desafíos legales en curso que enfrentan los protocolos de privacidad, ejemplificados por el caso Tornado Cash, subrayan la tensión entre los mandatos regulatorios de transparencia y la demanda fundamental del usuario de privacidad en las transacciones digitales. La evolución de los activos del mundo real tokenizados también presenta una compleja interacción entre las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto, indicando un futuro donde ambos paradigmas pueden coexistir, aunque con distintas preferencias operativas y flujos de valor.