BitGo nộp hồ sơ IPO trên NYSE, báo cáo doanh thu 4,19 tỷ USD H1 2025 trong bối cảnh lợi nhuận giảm sút

Tóm tắt điều hành

Người giám sát tài sản kỹ thuật số BitGo đã nộp bản tuyên bố đăng ký S-1 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để niêm yết cổ phiếu phổ thông loại A của mình trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) dưới mã giao dịch BTGO. Công ty báo cáo doanh thu 4,19 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, đánh dấu mức tăng đáng kể so với năm trước, mặc dù lợi nhuận ròng giảm xuống còn 12,6 triệu USD trong cùng kỳ.

Chi tiết sự kiện

BitGo, được thành lập vào năm 2013, đã công khai nộp bản đăng ký S-1 vào ngày 19 tháng 9 năm 2025, cho đợt chào bán công khai lần đầu. Công ty báo cáo doanh thu 4,19 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025, tăng đáng kể so với 1,12 tỷ USD được ghi nhận trong nửa đầu năm 2024. Mặc dù doanh thu tăng trưởng, lợi nhuận ròng trong nửa đầu năm 2025 giảm xuống còn 12,6 triệu USD, từ 30,9 triệu USD trong nửa đầu năm 2024, sự sụt giảm này được cho là do chi phí hoạt động tăng. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, BitGo quản lý hơn 90 tỷ USD tài sản kỹ thuật số trên nền tảng của mình, phục vụ 4.600 khách hàng tổ chức và 1,14 triệu người dùng trên 100 quốc gia. Các tài sản được lưu ký tập trung đáng kể, với Bitcoin chiếm 48,5%, Sui 20,1%, Solana 5,7%, XRP 3,9% và Ethereum 3,0% tổng số.

Cơ chế tài chính

Kế hoạch IPO của BitGo bao gồm cấu trúc cổ phiếu hai loại, cấp cho cổ đông loại B, chủ yếu là CEO Mike Belshe, 15 phiếu bầu mỗi cổ phiếu so với một phiếu bầu cho cổ đông loại A. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo sự ổn định của lãnh đạo, phân loại BitGo là một “công ty được kiểm soát” theo quy tắc của NYSE. Công ty dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán để phát triển công nghệ, mua lại và bồi thường bằng cổ phiếu, cùng với việc nâng cao khả năng hiển thị thị trường và linh hoạt tài chính. Goldman Sachs và Citigroup đang đóng vai trò là nhà bảo lãnh phát hành chính cho đợt IPO. Công ty cũng tiết lộ khoản bảo hiểm 250 triệu USD cho các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số của mình và đã hoàn thành các cuộc kiểm toán Dịch vụ Tổ chức Kiểm soát (SOC) 1 và SOC 2.

Chiến lược kinh doanh & Định vị thị trường

BitGo hỗ trợ hơn 1.400 tài sản kỹ thuật số và phục vụ một cơ sở khách hàng đa dạng bao gồm các công ty tiền điện tử bản địa, tổ chức tài chính, chính phủ và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao. Công ty đã tích cực theo đuổi việc tuân thủ quy định, đảm bảo sự chấp thuận theo khung MiCA của EU và hiện đang tìm kiếm giấy phép ngân hàng Hoa Kỳ, điều này có thể củng cố hơn nữa vị thế của mình như một thực thể được quản lý. Quan hệ đối tác chiến lược bao gồm hợp tác với chính phủ Hoa Kỳ, El Salvador và Bhutan, cũng như vai trò là người giám sát và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cho USD 1, một stablecoin ra mắt vào tháng 6 năm 2025 bởi World Liberty Financial. Công ty thừa nhận các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến quan hệ chính trị hoặc chính phủ, trích dẫn những lo ngại về sự giám sát của cơ quan quản lý hoặc phản ứng dữ dội của công chúng. Việc BitGo mở rộng sang Đức theo quy định MiCA của EU và kế hoạch ra mắt stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ nhấn mạnh nỗ lực của họ nhằm thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức và thâm nhập thị trường.

Ý nghĩa thị trường

Việc BitGo niêm yết công khai được coi là một sự phát triển đáng kể cho lĩnh vực cơ sở hạ tầng tiền điện tử, báo hiệu sự hợp pháp hóa thể chế ngày càng tăng và sự hội nhập với tài chính truyền thống. IPO có thể thu hút thêm đầu tư thể chế và tăng cường minh bạch thị trường, có khả năng tạo tiền lệ cho các công ty tiền điện tử khác tìm cách tham gia thị trường vốn truyền thống. Tuy nhiên, việc lợi nhuận ròng giảm được báo cáo bất chấp doanh thu tăng đáng kể cho thấy những thách thức hoạt động và chi phí mở rộng trong bối cảnh lưu ký tiền điện tử cạnh tranh. Như Bobby Ong của CoinGecko đã nhận xét: “Chỉ 12 triệu USD lợi nhuận trên 4 tỷ USD doanh thu — con số lợi nhuận quá thấp. Doanh thu tăng 3 tỷ USD, nhưng lợi nhuận giảm hơn một nửa.” Điều này cho thấy sự tập trung tiềm năng vào việc mở rộng thị phần hơn là khả năng sinh lời tức thì. Sự tập trung tài sản trên nền tảng cũng tiềm ẩn rủi ro liên quan đến sự biến động thị trường trong một tập hợp nhỏ các token.

Bối cảnh rộng hơn

Động thái của BitGo nhằm niêm yết công khai theo sau các sáng kiến tương tự của các công ty tiền điện tử lớn khác như Circle, Gemini và Bullish, phản ánh xu hướng rộng lớn hơn về việc chấp nhận và tích hợp tài sản kỹ thuật số của tổ chức vào các thị trường tài chính đã được thiết lập. IPO đánh dấu một thời điểm quan trọng trong quá trình thể chế hóa cơ sở hạ tầng tiền điện tử, cung cấp một điểm dữ liệu quan trọng về tình hình tài chính và quy mô hoạt động của một nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử hàng đầu. Kết quả của đợt chào bán này có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và các phương pháp tiếp cận quy định trên toàn hệ sinh thái Web3 non trẻ, góp phần vào sự trưởng thành liên tục của ngành tài sản kỹ thuật số.

nguồn:

[1] BitGo nộp hồ sơ IPO với doanh thu 4,2 tỷ USD H1 2025, 90 tỷ USD tiền điện tử trên nền tảng[2] BitGo nộp hồ sơ IPO tại Mỹ với 90 tỷ USD tài sản được lưu ký - Cointelegraph[3] BitGo báo cáo doanh thu 4,19 tỷ USD vào năm 2025 trước IPO - Coinpaper

Related News

Sep 24 2025, 17:27

Meme coin PWEASE của Solana tăng 65% sau bài đăng của Phó Tổng thống Vance trên mạng xã hội

Chi tiết sự kiện Meme coin PWEASE dựa trên Solana đã trải qua đợt tăng giá 65% trong vòng một giờ sau khi Phó Tổng thống Hoa Kỳ JD Vance đăng một meme liên quan trên mạng xã hội. DEX Screener báo cáo rằng sự tăng giá nhanh chóng này đã nhanh chóng nâng vốn hóa thị trường của token lên 4,65 triệu đô la, trước khi nó mất một phần lợi nhuận. Meme PWEASE có nguồn gốc từ tháng 2 sau một tương tác giữa Phó Tổng thống Vance và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy. Trong giai đoạn lan truyền ban đầu đó, token đã đạt đỉnh vốn hóa thị trường 54 triệu đô la vào đầu tháng 3, sau đó giảm 92% xuống còn khoảng 4 triệu đô la trước khi sự quan tâm gần đây phục hồi. Đợt tăng giá mới nhất cũng chứng kiến khối lượng giao dịch của token vượt 37 triệu đô la trong vòng vài giờ, làm nổi bật hoạt động đầu cơ ngắn hạn, dữ dội. Ảnh hưởng thị trường Sự kiện này nhấn mạnh ảnh hưởng đáng kể của các câu chuyện lan truyền trên mạng xã hội và sự chứng thực gián tiếp từ những nhân vật có tầm ảnh hưởng cao đối với lĩnh vực meme coin có tính biến động cao. Diễn biến giá tức thời của PWEASE chứng tỏ bản chất đầu cơ của các tài sản kỹ thuật số như vậy, nơi giá trị thường được thúc đẩy bởi sự liên quan văn hóa và sự tham gia của cộng đồng hơn là tiện ích cơ bản. Mặc dù token đã trải qua một khoản lợi nhuận ngắn hạn đáng kể, dữ liệu lịch sử chỉ ra rằng các meme coin phải chịu sự điều chỉnh mạnh mẽ một khi sự cường điệu ban đầu tan biến. Sự sụt giảm 92% trước đó của token so với đỉnh ban đầu đóng vai trò là tiền lệ cho khả năng giảm giá nhanh chóng. Đợt tăng giá này cũng thúc đẩy sự so sánh với các meme coin chính trị khác, chẳng hạn như TRUMP, có vốn hóa thị trường hơn 1,5 tỷ đô la. Lợi nhuận nhanh chóng của PWEASE thách thức sự thống trị của các token meme chính trị đã được thiết lập, nhưng khả năng tồn tại lâu dài của nó vẫn phụ thuộc vào động lực trực tuyến bền vững. Bình luận của chuyên gia Tâm lý thị trường xung quanh các meme coin, đặc biệt là những coin gắn liền với các nhân vật chính trị, vẫn có tính đầu cơ cao. Các nhà quan sát lưu ý rằng các token như vậy phát triển mạnh mẽ nhờ các khoảnh khắc lan truyền và sự chú ý trên mạng xã hội. Sự cố này minh họa sự giao thoa ngày càng tăng giữa diễn ngôn chính trị và văn hóa tiền điện tử, tạo ra các cơ hội đầu tư nhanh chóng nhưng thường là thoáng qua. Chẳng hạn, trong các cuộc thảo luận về các meme coin chính trị, đã có ghi nhận rằng các nhân vật như cựu Tổng thống Donald Trump và các cộng sự của ông đã thu được hơn 320 triệu đô la phí từ memecoin TRUMP, trong khi phần lớn các nhà đầu tư bán lẻ mua cùng token thường phải chịu thua lỗ. Điều này làm nổi bật những rủi ro cố hữu và khả năng thua lỗ của các nhà đầu tư bán lẻ trong phân khúc thị trường tiền điện tử có tính biến động cao này, nhấn mạnh rằng sự thành công của các token như vậy phụ thuộc rất nhiều vào sự tham gia của cộng đồng và sự liên quan văn hóa, những yếu tố có thể nhất thời. Bối cảnh rộng hơn Quỹ đạo của PWEASE phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong hệ sinh thái Web3 nơi các tài sản phi truyền thống, thường thiếu giá trị nội tại, có thể thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường do sự lan truyền trên mạng xã hội. Hiện tượng này góp phần vào nhận thức về tiền điện tử như một loại tài sản đầu tư có rủi ro cao, lợi nhuận cao, đặc biệt trong phân khúc con meme coin. Việc một khoảnh khắc lan truyền có thể dễ dàng tạo ra hàng triệu đô la vốn hóa thị trường cho một tài sản kỹ thuật số vừa nhấn mạnh khả năng tiếp cận của các nền tảng tài chính phi tập trung vừa là ảnh hưởng phổ biến của văn hóa internet đối với thị trường tài chính. Mặc dù các sự kiện này có thể tạo ra khối lượng giao dịch đáng kể, chúng cũng làm dấy lên lo ngại về thao túng thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và tính bền vững của các định giá như vậy khi không có công nghệ hoặc tiện ích cơ bản mạnh mẽ. Sự cố này củng cố nhu cầu thận trọng giữa các nhà đầu tư cân nhắc tham gia vào các tài sản có tính đầu cơ cao được thúc đẩy bởi các xu hướng mạng xã hội nhất thời.

Sep 24 2025, 17:25

Myriad Ra Mắt Chương Trình Chia Sẻ Doanh Thu, Nhằm Mở Rộng Thị Trường Dự Đoán DeFi

Tóm Tắt Điều Hành Giao thức thị trường dự đoán Myriad đã ra mắt một chương trình chia sẻ doanh thu mới, cung cấp phần thưởng bằng USDC và Myriad Points cho người dùng giới thiệu, đồng thời mở rộng chia sẻ doanh thu cho các nhà phát triển tích hợp với hệ sinh thái của nó. Động thái chiến lược này nhằm mục đích thúc đẩy việc áp dụng của người dùng và sự tham gia của nhà phát triển, có khả năng tăng cường hoạt động và đổi mới trong lĩnh vực thị trường dự đoán, mặc dù tâm lý thị trường rộng lớn hơn vẫn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. Chi Tiết Sự Kiện Myriad đã giới thiệu một chương trình "Chia sẻ để kiếm tiền" được thiết kế để khuyến khích sự tham gia trong hệ sinh thái của nó. Theo mô hình mới này, người dùng giới thiệu người khác giao dịch trên các thị trường USDC của Myriad sẽ nhận được 1% khối lượng mua của người dùng được giới thiệu bằng USDC, cùng với Myriad Points. Hệ thống on-chain này đảm bảo việc phân phối phần thưởng một cách minh bạch và toàn diện, như Ilan Hazan, đồng sáng lập và COO của DASTAN đã nêu: "Hệ thống chia sẻ doanh thu on-chain của chúng tôi đảm bảo rằng phần thưởng được phân phối một cách minh bạch và toàn diện." Ngoài ra, giao thức còn mở rộng chương trình chia sẻ doanh thu cho các nhà phát triển xây dựng ứng dụng tích hợp với Myriad bằng cách sử dụng Hệ Sinh Thái Builder của nó. Cơ Chế Tài Chính Chương trình "Chia sẻ để kiếm tiền" hoạt động bằng cách trực tiếp thưởng cho người giới thiệu một phần trăm hoạt động tài chính được tạo ra bởi người được giới thiệu. Cụ thể, khi một người dùng thực hiện dự đoán trên thị trường USDC bằng cách sử dụng liên kết giới thiệu, người giới thiệu sẽ tích lũy USDC tương đương 1% khối lượng mua của người dùng đó. Các phần thưởng USDC này tích lũy trực tiếp. Ngoài USDC, người giới thiệu cũng nhận được Myriad Points, một token riêng biệt trong hệ sinh thái Myriad, được thiết kế để khuyến khích thêm sự tham gia và cam kết lâu dài. Chiến Lược Kinh Doanh & Định Vị Thị Trường Chiến lược của Myriad tập trung vào việc tạo ra một "mô hình tham gia năng động" nhằm thưởng cho tất cả những người tham gia hệ sinh thái. Sáng kiến này tiếp nối sự phát triển nhanh chóng của giao thức, đã vượt qua 10 triệu đô la khối lượng giao dịch USDC và thu hút hơn 511.000 người dùng kể từ khi ra mắt. Nền tảng này đã tạo điều kiện cho hơn 5,4 triệu dự đoán và tiện ích mở rộng trình duyệt của nó đã được cài đặt hơn 60.000 lần, nhanh chóng vươn lên top đầu các ứng dụng giao dịch Web3. Loxley Fernandes, đồng sáng lập và CEO của Myriad, cho biết giao thức này đang "xây dựng nền tảng để các thị trường dự đoán phát triển vượt ra ngoài một sản phẩm crypto ngách và trở thành một phân khúc hoàn toàn mới của DeFi." Chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ này định vị Myriad cùng với các đối thủ quan trọng khác trong không gian thị trường dự đoán, như Polymarket và Kalshi, những bên cũng đã chứng kiến hoạt động và định giá đáng kể, với Polymarket huy động được 200 triệu đô la với định giá 1 tỷ đô la và Kalshi huy động được 185 triệu đô la với định giá 2 tỷ đô la. Myriad đặt mục tiêu trở thành cả một nền tảng tiêu dùng và giao thức B2B, với kế hoạch tích hợp với EigenLayer và EigenCloud, và giới thiệu ERC-PRED như một loại tài sản mới cho các thị trường dự đoán. Hàm Ý Thị Trường Việc ra mắt chương trình chia sẻ doanh thu của Myriad mang lại một số hàm ý tiềm năng cho hệ sinh thái Web3 và DeFi rộng lớn hơn. Trong ngắn hạn, các ưu đãi giới thiệu có khả năng thúc đẩy việc thu hút người dùng và khối lượng giao dịch trên Myriad, trực tiếp mang lại lợi ích cho tính thanh khoản và sự hiện diện trên thị trường của giao thức. Về lâu dài, nếu thành công, mô hình này có thể củng cố vị thế của Myriad trong lĩnh vực thị trường dự đoán đang phát triển và có khả năng phục vụ như một bản thiết kế cho các giao thức DeFi khác tìm cách tăng cường sự tham gia của người dùng và tăng trưởng. Lĩnh vực thị trường dự đoán được dự báo sẽ đạt 95,5 tỷ đô la vào năm 2035, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Hơn nữa, việc áp dụng stablecoin, với USDC là một thành phần chính của hệ thống thưởng của Myriad, dự kiến sẽ đạt 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028. Quỹ đạo tăng trưởng của cả hai lĩnh vực này nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của các sáng kiến như Myriad trong việc thu hút vốn và người tham gia. Động thái này củng cố xu hướng các nền tảng Web3 tận dụng tokenomics và chia sẻ doanh thu để thúc đẩy các hệ sinh thái sôi động, thuộc sở hữu của người tham gia. Bình Luận Chuyên Gia Ilan Hazan, đồng sáng lập và COO của DASTAN, nhấn mạnh tính minh bạch của hệ thống thưởng, tuyên bố: "Hệ thống chia sẻ doanh thu on-chain của chúng tôi đảm bảo rằng phần thưởng được phân phối một cách minh bạch và toàn diện." Loxley Fernandes, đồng sáng lập và CEO của Myriad, nêu bật tầm nhìn rộng lớn hơn của giao thức, lưu ý rằng nó đang "xây dựng nền tảng để các thị trường dự đoán phát triển vượt ra ngoài một sản phẩm crypto ngách và trở thành một phân khúc hoàn toàn mới của DeFi." Quan điểm này phù hợp với các dự báo rộng hơn của ngành, chẳng hạn như dự đoán của Thomas Peterffy rằng các thị trường dự đoán có thể vượt qua thị trường chứng khoán trong 15 năm tới, do khả năng độc đáo của chúng trong việc định giá các kỳ vọng trong thế giới thực. Bối Cảnh Rộng Hơn Chương trình chia sẻ doanh thu mới của Myriad báo hiệu một sự phát triển liên tục trong cách các giao thức Web3 khuyến khích tăng trưởng và phân quyền sở hữu. Bằng cách tích hợp cả việc giới thiệu người dùng và đóng góp của nhà phát triển vào cấu trúc phần thưởng của mình, Myriad đang thúc đẩy một mô hình tham gia nhằm nuôi dưỡng một hệ sinh thái mạnh mẽ và tự duy trì hơn. Phương pháp này rất quan trọng để thiết lập các thị trường dự đoán như một thành phần cơ bản của bối cảnh DeFi, vượt ra ngoài vị thế ngách trước đây của chúng. Thành công của mô hình này có thể ảnh hưởng đến các dự án DeFi khác trong việc khám phá các cấu trúc khuyến khích tương tự, góp phần vào sự trưởng thành và mở rộng tổng thể của lĩnh vực tài chính phi tập trung.

Sep 24 2025, 16:06

GSR Đề xuất ETF Công ty Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số trong bối cảnh áp dụng của tổ chức tăng tốc

Tóm tắt điều hành GSR đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho GSR Digital Asset Treasury Companies ETF. Quỹ giao dịch trao đổi được đề xuất này nhằm mục đích đầu tư tối thiểu 80% tài sản ròng của mình vào chứng khoán vốn của các công ty nắm giữ tài sản kỹ thuật số trong kho bạc của họ. Sáng kiến này phù hợp với xu hướng ngày càng tăng của các tổ chức quan tâm và tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống, được nhấn mạnh bởi hơn 20 tỷ đô la tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm cho Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATs) trong năm nay. Việc SEC gần đây phê duyệt Quỹ Grayscale Digital Large Cap (GLDC), ETP tiền điện tử đa tài sản đầu tiên, và các tiêu chuẩn niêm yết chung mới đã đẩy nhanh hơn nữa con đường pháp lý cho các phương tiện đầu tư như vậy. Chi tiết sự kiện Hồ sơ của GSR cho GSR Digital Asset Treasury Companies ETF là một trong năm đơn đăng ký ETF mới, cũng bao gồm GSR Ethereum Staking Opportunity ETF, GSR Crypto StakingMax ETF, GSR Crypto Core3 ETF, và GSR Ethereum YieldEdge ETF. GSR Digital Asset Treasury Companies ETF nhằm mục đích phân bổ ít nhất 80% tài sản ròng của mình vào cổ phiếu của các công ty duy trì lượng tài sản kỹ thuật số đáng kể. Điều này theo sau một đề xuất tương tự của Bitwise Asset Management cho một "Bitcoin Standard Corporations ETF", nhắm mục tiêu vào các công ty nắm giữ ít nhất 1.000 Bitcoin, với vốn hóa thị trường tối thiểu 100 triệu đô la và khối lượng giao dịch hàng ngày 1 triệu đô la. Quỹ của Bitwise có kế hoạch trọng số các khoản nắm giữ dựa trên giá trị dự trữ Bitcoin của họ, giới hạn ở mức 25% cho mỗi công ty, một phương pháp có thể ưu tiên các công ty như MicroStrategy với lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể, chẳng hạn như 444.262 Bitcoin được báo cáo. Xu hướng rộng lớn hơn về việc các công ty áp dụng tài sản kỹ thuật số được minh họa bởi KULR Technology Group, công ty gần đây đã chi 21 triệu đô la để mua 217,18 Bitcoin. Riêng biệt, Strive Asset Management đã nộp đơn cho Strive Bitcoin Bond ETF, tập trung vào trái phiếu chuyển đổi từ các công ty có lượng Bitcoin lớn, một lần nữa trích dẫn MicroStrategy. Ý nghĩa thị trường Sự gia tăng của các đề xuất ETF như vậy phản ánh và thúc đẩy một sự thay đổi đáng kể trong tài chính doanh nghiệp hướng tới Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATs). Các công ty DAT đã cùng nhau thu hút hơn 20 tỷ đô la tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm trong năm nay, chỉ riêng tháng 7 đã đóng góp gần 10 tỷ đô la. Sự tăng vọt tài trợ này cho thấy một sự chuyển động vượt ra ngoài sự suy đoán đơn thuần để tích hợp chiến lược tài sản kỹ thuật số. Việc SEC phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các sản phẩm giao dịch trao đổi dựa trên hàng hóa là một sự phát triển then chốt. Khung mới này hợp lý hóa quy trình phê duyệt cho các quỹ ETF tiền điện tử bằng cách loại bỏ nhu cầu phê duyệt riêng lẻ theo Mục 19(b) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, với điều kiện tài sản cơ bản có thị trường tương lai trên một sàn giao dịch được quản lý trong ít nhất sáu tháng. Việc phê duyệt Grayscale Digital Large Cap Fund (GLDC), cung cấp khả năng tiếp cận Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana và Cardano, nhấn mạnh sự phát triển quy định này. Những phát triển này dự kiến sẽ tăng cường đầu tư của tổ chức, nâng cao thanh khoản thị trường và cung cấp nhiều con đường được quản lý hơn để tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số, có khả năng dẫn đến một "mùa altcoin toàn diện" như một số nhà phân tích dự đoán. Bình luận của chuyên gia Cosmo Jiang, Đối tác chung tại Pantera Capital, cho rằng thị trường đang chuyển từ "hình thành DAT ban đầu" sang "thực hiện, mở rộng quy mô và có khả năng hợp nhất", với các đợt huy động vốn lớn trong tương lai trở nên ít thường xuyên hơn. Michael Anderson, Đồng sáng lập của Framework Ventures, lưu ý rằng chỉ một vài người chơi có vốn hóa thị trường lớn và hồ sơ biến động có thể đảm bảo các vòng DAT từ 500 triệu đến 1 tỷ đô la+, cho thấy một "phần đuôi dài của các DAT nhỏ hơn, đặc thù hệ sinh thái" sẽ xuất hiện. Nate Geraci, Chủ tịch The ETF Store, đã bình luận về "virus hoạt động kho bạc BTC" đang lan rộng. Peter Mintzberg, Giám đốc điều hành của Grayscale, thừa nhận "những nỗ lực không ngừng" của Lực lượng Đặc nhiệm Tiền điện tử của SEC trong việc mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành. Bối cảnh rộng hơn Kho bạc Ethereum đang nổi lên như một chiến lược tài chính doanh nghiệp riêng biệt và mang tính biến đổi. Không giống như Bitcoin, vốn thường nằm yên, Ethereum có thể được sử dụng như một tài sản sinh lời thông qua việc đặt cược và cho vay DeFi, tạo ra lợi nhuận thường từ 3% đến 5%. Các sản phẩm đặt cược thanh khoản, chẳng hạn như stETH của Lido và rETH của Rocket Pool, cho phép các doanh nghiệp kiếm lợi nhuận trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản của tài sản. Khoảng 10% tổng cung lưu hành của Ethereum hiện nằm dưới sự kiểm soát của tổ chức, với hơn 17 tỷ đô la được các tổ chức nắm giữ trực tiếp và thêm 25 tỷ đô la thông qua các quỹ ETF. Cách tiếp cận này định vị Ethereum là một "hệ điều hành tài chính cho bảng cân đối kế toán", cung cấp các chiến lược tài chính có thể lập trình và hiệu quả. Thị trường châu Âu đã chứng kiến các sản phẩm đặt cược thanh khoản được gói gọn trong các quỹ được quản lý, chứng minh tiềm năng áp dụng rộng rãi hơn. Xu hướng tổng thể báo hiệu sự tích hợp sâu sắc hơn của tài sản kỹ thuật số vào các chiến lược tài chính doanh nghiệp toàn cầu, vượt ra ngoài việc nắm giữ tài sản đơn thuần để tạo ra lợi nhuận tích cực và quản lý kho bạc đa dạng.