Bitfarms nombra a exbanquero de Lazard como CFO, acelerando el giro hacia la infraestructura de IA en medio del repunte bursátil

El evento en detalle

Bitfarms (BITF), que cotiza en Nasdaq, ha nombrado a Jonathan Mir como su nuevo Director Financiero. Mir, quien construyó su carrera asesorando grandes proyectos de energía e infraestructura en Lazard y Bank of America, sucede a Jeff Lucas, quien se retirará a finales de este mes después de cuatro años en la compañía. Se espera que Lucas permanezca como asesor estratégico hasta principios de 2026. El nombramiento es un movimiento directo para reforzar la transformación estratégica en curso de Bitfarms, centrando sus esfuerzos de una operación de minería de Bitcoin pura hacia la infraestructura de computación de IA. Mir tiene la tarea de liderar la ejecución de la estrategia de crecimiento de IA de la compañía en sus sitios planificados en Pensilvania, Quebec y Washington Central.

Mecanismos financieros del cambio estratégico

Bitfarms ha iniciado una reestructuración financiera crítica para apoyar su giro estratégico. La compañía convirtió su línea de crédito de deuda privada de $300 millones previamente garantizada de la división de Materias Primas y Mercados Globales de Macquarie Group en una línea de financiación específica para proyectos. Esta línea se asigna explícitamente a su campus de centro de datos Panther Creek, Pensilvania. Bitfarms planea retirar $50 millones adicionales de esta línea convertida, lo que eleva el total de fondos retirados a $100 millones al cierre. Estos fondos se destinan estratégicamente a acelerar la compra de equipos de largo plazo y a avanzar en el desarrollo de infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC) e inteligencia artificial (IA) en el sitio de Panther Creek. Los $50 millones adicionales financiarán específicamente las obras civiles esenciales y la construcción de la subestación en Panther Creek, con el inicio de las obras previsto para el cuarto trimestre de 2025. La primera fase de este desarrollo del centro de datos, totalmente respaldada por la línea de $300 millones, se proyecta que entre en funcionamiento a fines de 2026. El centro de datos de Panther Creek apunta a una capacidad total de 500 MW. Se espera que la fase inicial de 50 MW entre en funcionamiento a fines de 2026, seguida de una expansión de 300 MW para 2027, y una final de 60 MW supeditada a la aprobación regulatoria. Bitfarms apunta a ingresos de $2.1 millones a $2.6 millones por MW de capacidad, con el potencial de generar más de $1.3 mil millones anualmente a plena escala. La compañía ha declarado explícitamente que no buscará compras importantes de mineros de Bitcoin para 2025 o 2026, sino que priorizará la expansión de la infraestructura de HPC y energía en los Estados Unidos.

Bitfarms informó ingresos de $78 millones en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 87% interanual. El margen bruto de minería para el trimestre fue del 45%, una disminución del 51% en el segundo trimestre de 2024. Los gastos generales y administrativos en efectivo aumentaron de $11 millones a $18 millones. En el segundo trimestre, la compañía vendió 1,052 BTC a un precio promedio de $95,500, generando $100 millones para financiar gastos de capital y operativos. Al 11 de agosto, Bitfarms tenía 1,402 BTC.

Estrategia de negocio y posicionamiento en el mercado

El giro estratégico de Bitfarms se alinea con una tendencia más amplia entre los mineros de Bitcoin para diversificarse en cargas de trabajo de HPC e IA. Este pivote aprovecha la infraestructura energética sustancial desarrollada previamente para la minería de criptomonedas, que puede ser reutilizada para aplicaciones de IA. El CEO Ben Gagnon articuló esta estrategia, afirmando: “Los contratos asociados con clientes de HPC/IA proporcionan flujos de efectivo y flujos de ingresos estables a largo plazo, mientras que nuestras operaciones de minería de Bitcoin continuarán monetizando el potencial de alza flexible de Bitcoin”. Bitfarms se beneficia de operaciones verticalmente integradas y acceso a energía de bajo costo en América del Norte y del Sur, particularmente utilizando su tubería de energía de 1.3 gigavatios. Esto posiciona a la compañía para capitalizar lo que los analistas de Morgan Stanley describen como sitios de minería de Bitcoin que ofrecen “el tiempo más rápido para la energía con el menor riesgo de ejecución” para los actores de IA.

Los competidores están realizando ajustes estratégicos similares. Canaan (CAN) lanzó un piloto de computación alimentado por gas de antorcha que soporta cargas de trabajo tanto de Bitcoin como de IA. Galaxy Digital recaudó $460 millones adicionales para convertir su antigua mina Helios en un centro de datos para el proveedor de nube de IA CoreWeave. Hut 8 (HUT) ha hecho la transición a un proveedor de infraestructura digital “primero en energía”, centrándose en el alojamiento de GPU/IA y una cartera de desarrollo de múltiples gigavatios. Hut 8 informó ingresos de $41.3 millones en el segundo trimestre de 2025 con un total de activos de $2.4 mil millones. Marathon Digital Holdings (MARA) también está expandiendo sus capacidades de centro de datos e IA a través de inversiones estratégicas, con el objetivo de alquilar energía y espacio en rack para clientes de IA/HPC mientras continúa las operaciones de minería. Esta diversificación tiene la intención de reducir la exposición directa a la volatilidad del precio de Bitcoin.

Implicaciones más amplias para el mercado y tendencias del sector

El giro estratégico de Bitfarms significa una tendencia de maduración dentro del ecosistema Web3, donde la infraestructura especializada desarrollada para la minería de criptomonedas está encontrando una nueva utilidad en el floreciente sector de la IA. Esto representa una tendencia de adopción corporativa significativa, ya que las empresas aprovechan los activos y la experiencia existentes para satisfacer la creciente demanda de computación de alto rendimiento necesaria para el desarrollo de la IA. El sentimiento de los inversores ha respondido positivamente a esta diversificación, con las acciones de Bitfarms subiendo más de cinco veces en los últimos seis meses, alcanzando un máximo de casi cinco años de $5.90 antes de retroceder a aproximadamente $5.38. Esto indica un interés de mercado más amplio en entidades capaces de cerrar la brecha entre la infraestructura de activos digitales y la computación de IA. La tendencia podría conducir a una remodelación sustancial de la industria de la minería de criptomonedas, fomentando nuevas sinergias entre dominios tecnológicos tradicionalmente distintos.

Sin embargo, este cambio estratégico conlleva riesgos inherentes, incluida la posible presión sobre los márgenes debido al aumento de los costos de la electricidad y el hardware, los requisitos de gasto de capital significativos para el giro de IA/HPC y un retorno de la inversión (ROI) incierto. La competencia de mineros y proveedores de la nube más grandes y mejor capitalizados también plantea un desafío, lo que podría limitar la adopción de los servicios de IA de Bitfarms. El éxito a largo plazo de esta estrategia para Bitfarms, y otros, depende de una ejecución exitosa, de la obtención de clientes de IA estables y de alto valor, y de la navegación por la volatilidad del mercado tanto en el sector de las criptomonedas como en el de la IA. Si bien Bitfarms se considera una opción orientada al valor en relación con sus pares, el riesgo de ejecución sigue siendo una consideración clave para los inversores.