比特幣在看跌信號和宏觀經濟變化中逼近關鍵的108,000美元支撐位

執行摘要

比特幣目前正沿著兩條明確的趨勢線運行，處於積極的上升趨勢中。該數位資產正在逼近108,000美元的關鍵支撐位，一旦跌破該水平，將預示著強勁上升趨勢的終結，並可能導致顯著的市場修正。此閾值也代表著重新進入先前的價格區間，歷史上這通常預示著買方疲軟。與此同時，與過去減半週期的比較表明，當前的牛市階段可能在9月至10月左右結束。

事件詳情

比特幣最近的價格走勢特點是激進的上漲趨勢，由技術圖表上的兩條可識別的趨勢線引導。這些趨勢線維持了漲勢的動能。然而，跌破這些趨勢線將表明強勁牛市階段的結束，可能使市場轉變為橫盤或看跌環境。市場已觀察到15%範圍內的價格波動，而重新進入先前的價格區間歷史上與比特幣的看漲信號不符。技術分析表明，比特幣已跌破一個上升楔形，這是一種看跌形態。這種加密貨幣的2025年結構與2021年的看跌逆轉表現出相似之處，BTC目前正位於類似的派發區下方。如果這種分形模式成立，可能會發生類似的拒絕。

市場影響

跌破108,000美元的支撐位將帶來顯著影響，因為它會破壞多個看漲指標，並與之前比特幣週期的時機吻合。這種發展可能導致價格跌至60,000–62,000美元區域，這與200週指數移動平均線（EMA）重合。一些分析師進一步預測可能跌至50,000美元。如果比特幣本月收盤價低於108,000美元並在第四季度低於此水平，其看漲結構將受到損害，可能導致跌至96,000美元。在更廣泛的加密市場預期創下新高之際，未能維持100,000美元的水平，可能會導致2025年整個行業的艱難收尾。

更廣泛的背景

2025年剩餘時間加密貨幣市場的走向可能受到美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的影響。目前的預測表明，在9月降息之後，再次降息25個基點的可能性為81%。然而，近期美國經濟數據，包括第二季度3.8%的環比擴張、失業救濟金申請人數降至218,000，以及8月美國核心PCE物價指數同比上漲2.9%，都表明經濟具有韌性且勞動力市場穩定。這種環境可能導致美聯儲採取更鷹派的利率路徑，可能增加借貸成本並抑制對像比特幣這樣的風險資產的需求。投資者謹慎情緒體現在對美國比特幣現貨ETF的需求減弱上，9月26日報告淨流出4.183億美元，使該週總淨流出達到8.976億美元。比特幣週期延長的既定理論受到了現貨ETF影響的挑戰，2025年比特幣的歷史新高在減半後481天達到，比上一個週期提前了68天。這與之前週期頂部歷史平均值一致。一個新的潛在紀錄高點最終窗口期確定在2025年9月27日至10月21日之間。

市場情緒與技術指標

2021年和2024年的歷史先例表明，比特幣的衍生品和鏈上信號經常先於價格走勢。2025年8月，BTC多空比從7月的極端看跌低點0.44飆升至8月初的1.55，穩定在1.03，表明從空頭主導轉向平衡的投機倉位。7月2025年曾暴跌至0.0027的資金費率，到8月反彈211%至0.0084，反映出看跌壓力減弱。與此同時，衍生品市場力量（DMP）指數趨於穩定，表明看跌主導地位下降。2025年第三季度的鏈上數據顯示，MVRV Z-Score降至1.43，該水平歷史上與牛市週期中的局部底部相關。1-2年持有群體的機構積累達到了供應量的23.23%。