Bitcoin hiện dao động trong khoảng từ 110.000 đến 116.000 USD khi dòng tiền ETF yếu đi và hoạt động chốt lời gia tăng tạo áp lực thị trường, định hình một ngã ba đường quan trọng cho hướng giá ngắn hạn của nó.

Tóm tắt điều hành

Bitcoin đang ở một thời điểm quan trọng, dao động trong khoảng 110.000 đến 116.000 USD. Động thái này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự cân bằng tinh tế giữa áp lực bán từ các nhà đầu tư chốt lời và sự giảm tốc đáng kể trong dòng tiền vào Bitcoin ETF. Khả năng thị trường lấy lại mốc 114.000 USD là rất quan trọng để thiết lập đà tăng, trong khi việc phá vỡ dưới 108.000 USD có nguy cơ giảm xuống 93.000 USD.

Sự kiện chi tiết

Biến động của Bitcoin trong khoảng 110.000–116.000 USD được mô tả là một "khoảng trống" và "chiến trường chủ đạo". Giai đoạn này đã chứng kiến sự chốt lời tăng cường bởi những người nắm giữ ngắn hạn, đặc biệt là nhóm 3-6 tháng, đã hiện thực hóa khoảng 189 triệu USD mỗi ngày (trung bình động đơn giản 14 ngày) lợi nhuận. Đồng thời, những người mua gần đây, cụ thể là nhóm nắm giữ đến 3 tháng, đã hiện thực hóa khoản lỗ lên tới 152 triệu USD mỗi ngày (trung bình động đơn giản 14 ngày), góp phần vào áp lực bán hiện hành.

Nhu cầu ETF Bitcoin giao ngay đã suy yếu đáng kể, với dòng tiền ròng giảm xuống khoảng ±500 BTC mỗi ngày. Điều này đánh dấu một sự sụt giảm đáng kể so với mức đỉnh vượt quá 3.000 BTC mỗi ngày được quan sát vào tháng 4, cho thấy sự suy yếu của nhu cầu tài chính truyền thống từng thúc đẩy tăng giá. Sự sụt giảm trong sự quan tâm đến ETF này cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các lực lượng thị trường khác để khám phá giá.

Động lực thị trường và ảnh hưởng của phái sinh

Với nhu cầu giao ngay suy yếu, các thị trường phái sinh, bao gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn, đã đảm nhận vai trò quan trọng hơn trong việc xác định giá của Bitcoin. Phân tích các thị trường này cho thấy một cấu trúc cân bằng hơn so với các giai đoạn quá nhiệt trước đây. Chênh lệch cơ sở hợp đồng tương lai được quy đổi hàng năm trong 3 tháng vẫn dưới 10%, phản ánh đòn bẩy ổn định nhưng được kiểm soát chứ không phải sự đầu cơ quá mức. Lãi suất mở quyền chọn đã tăng lên mức cao kỷ lục, phản ánh tầm quan trọng ngày càng tăng của chúng đối với các tổ chức quản lý rủi ro. Chỉ số lệch delta khối lượng, đo lường độ lệch của delta khối lượng tích lũy, đã cho thấy dấu hiệu cạn kiệt của người bán trong các đợt phục hồi giá gần đây, cho thấy các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã giúp hấp thụ áp lực bán.

Phân tích On-Chain và Hành vi Nhà đầu tư

Dữ liệu On-chain cho thấy một sự thay đổi tinh tế trong hành vi của nhà đầu tư. Trong khi quy mô nắm giữ trung bình của cá voi Bitcoin đã giảm xuống 488 BTC, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2018, thì số lượng địa chỉ cá voi đồng thời tăng vọt lên mức kỷ lục 19.130. Sự phân mảnh này có thể cho thấy hoạt động chốt lời của những người nắm giữ lớn hơn đang chia nhỏ vị thế để đa dạng hóa hoặc tận dụng tính thanh khoản. Mặc dù có sự phân phối rộng rãi trên tất cả các nhóm ví, nhưng sự tích lũy được quan sát thấy trong khoảng 104.000–116.000 USD. Thanh khoản On-chain, mặc dù vẫn mang tính xây dựng, nhưng đang có xu hướng giảm, ảnh hưởng đến khả năng của thị trường trong việc hấp thụ áp lực bán liên tục.

Ảnh hưởng thị trường rộng lớn hơn

Động lực thị trường hiện tại cho thấy sự ổn định của Bitcoin ngày càng phụ thuộc vào sự tương tác giữa thanh khoản hiện có, cấu trúc thị trường phái sinh và hành vi của các nhóm nhà đầu tư khác nhau. Sự yếu kém kéo dài trong dòng tiền vào ETF có thể báo hiệu một sự thay đổi rộng lớn hơn trong sự quan tâm của tổ chức, có khả năng ảnh hưởng đến định giá của Bitcoin và quỹ đạo của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Khả năng thanh khoản mới hấp thụ áp lực bán đang diễn ra sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu Bitcoin có thể thiết lập một đợt tăng giá trung hạn mới hay trải qua hành động giá giảm thêm.