据 CryptoQuant 分析，尽管最近出现调整，但比特币仍保持在 107,600 美元的关键短期持有者支撑位上方。

比特币保持在关键支撑位之上

根据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 的说法，比特币 (BTC) 的交易价格约为 110,700 美元，保持在 107,600 美元的短期持有者已实现价格之上，这是一个关键的月度牛市支撑位。

市场动态和关键价格水平

当前价格高于 52,800 美元的整体已实现价格和 35,600 美元的长期持有者已实现价格，证实了结构性上升趋势。107,600 美元水平是一个关键参考点；保持在该阈值之上可能会维持上升轨迹。

调整阶段和获利了结

比特币的价格从 124,000 美元的峰值回调了 12%，这主要是由短期获利了结驱动的。尽管出现回调，但长期持有者基本上避免了抛售，这表明他们对持续的牛市充满信心。每次试图突破 120,000 美元都会遇到越来越多的获利了结，导致抛售压力，但长期投资者的抛售率仍然很低。

技术指标和市场情绪

未实现净利润/亏损 (NUPL) 指标为 0.53，表明市场整体盈利，但未达到之前周期的极端水平。市场分析师 Yonsei_dent 已将 107,800 美元水平确定为关键支撑位。跌破该水平可能会引发更大的抛售压力，从而可能将注意力转移到 93,400 美元的支撑位。短期持有者目前的盈亏平衡点附近，如果 107,800 美元的支撑位守住，则降低了出现大范围恐慌性抛售的可能性。

潜在的市场反转

最近的分析表明，比特币的短期持有者正在经历“超卖”信号。跌破短期持有者已实现价格可能会导致长期价格疲软。市场价值与已实现价值 (MVRV) 指标显示，短期持有者处于盈亏平衡状态，随着比特币价格接近布林带下轨，存在反弹的可能性。MVRV 日线图上最近出现的“死亡交叉”表明，下行压力可能会持续存在。

宏观经济因素和未来展望

包括悲观的生产者价格指数 (PPI) 报告和地缘政治紧张局势在内的宏观因素导致了近期的低迷。美元走软以及美联储可能在第四季度降息可能会提振比特币，从而可能重现 2017 年 8 月后的复苏模式。