La corrección de Bitcoin empuja el 33% de la oferta a pérdidas, señal de consolidación del mercado

Resumen Ejecutivo

Las recientes correcciones del mercado han provocado que aproximadamente el 33% de la oferta total en circulación de Bitcoin se mantenga con pérdidas, un nivel observado por última vez en septiembre de 2024. Este desarrollo, según indican los datos de CryptoQuant, apunta hacia un período de consolidación del mercado. Los indicadores técnicos sugieren un potencial de recuperación después de esta fase, que se anticipa que ocurrirá después de que el BTC se consolide cerca del rango de $98,000–$103,000.

El Evento en Detalle

Según los datos de CryptoQuant, aproximadamente un tercio de la oferta circulante de Bitcoin se encuentra actualmente con pérdidas, un escenario observado por última vez en septiembre de 2024. Esta corrección continua de BTC ha empujado aproximadamente el 33% de la oferta circulante total a una posición de pérdida no realizada. Un análisis posterior de las métricas en cadena revela que la Tasa de Ganancia de Salida Gastada (SOPR) de los tenedores a corto plazo de siete días se sitúa en 0.9904. Las lecturas por debajo de 1.0 para el SOPR suelen indicar que la mayoría de las monedas se están vendiendo con pérdidas, lo que sugiere una mayor presión por parte de los traders a corto plazo. La puntuación Z del SOPR, que mide la desviación de las lecturas actuales de las normas históricas, es de −1.29. Esta cifra implica una presión de venta moderada dentro del mercado. Para contextualizar, durante la corrección de agosto de 2024, el mismo indicador registró un valor de 0.9752.

Implicaciones para el Mercado

La presión sostenida sobre el precio de Bitcoin durante el último mes ha estado marcada por una lucha para mantener un impulso positivo. Los tenedores a largo plazo han desinvertido aproximadamente 400,000 BTC, lo que equivale a un estimado de $45 mil millones, durante el último mes, un movimiento que señala una disminución en la convicción entre esta cohorte. La mayoría de esta actividad de venta se ha originado en billeteras que tienen Bitcoin durante seis a doce meses, lo que es indicativo de la toma de ganancias después del repunte anterior del año. Este período de consolidación, que puede extenderse desde varias semanas hasta unos pocos meses, es crucial para eliminar el exceso de apalancamiento del sistema y permitir que la estructura del mercado se reinicie. La prima de los futuros de Bitcoin del CME ha caído concurrentemente a su punto más bajo desde la crisis bancaria de EE. UU. de 2023, lo que sugiere un sentimiento de mercado cauteloso pero no abiertamente bajista.

Comentario de Expertos

Markus Thielen, director de 10x Research, ha señalado que estos tenedores a largo plazo están saliendo del mercado a medida que la nueva demanda de Bitcoin se debilita. Vetle Lunde, analista de K33 Research, caracteriza la fase de consolidación actual como un proceso típico de limpieza del mercado. Este proceso es fundamental de varias maneras: ayuda a eliminar el apalancamiento excesivo, facilita un reinicio de la estructura del mercado, reduce la presión de venta de los tenedores a largo plazo existentes y, en última instancia, sienta una base más sólida para cualquier repunte del mercado posterior.

Contexto Más Amplio

La dinámica actual del mercado, caracterizada por una porción significativa de la oferta de Bitcoin con pérdidas y un período de consolidación, se alinea con patrones históricos que a menudo preceden a los reinicios del mercado. Si bien la perspectiva inmediata implica una presión de venta moderada y una eliminación del apalancamiento, tales fases se consideran ampliamente un precursor saludable y necesario para el crecimiento futuro. El enfoque medido de los tenedores a corto y largo plazo, combinado con indicadores técnicos que apuntan a una posible recuperación después de la consolidación, sugiere una pausa estratégica en lugar de una reversión completa del mercado para el ecosistema Web3 más amplio y las tendencias de adopción corporativa. El sentimiento de los inversores, aunque cauteloso, no parece ser abiertamente bajista, lo que implica una anticipación de una base más sólida para el próximo movimiento ascendente de Bitcoin.