Bitcoin y Ethereum alcanzan máximos históricos en medio de una recuperación cíclica más amplia del mercado

Resumen Ejecutivo

Los mercados financieros globales, que abarcan las acciones estadounidenses, las acciones A y las criptomonedas, completaron un notable ciclo de cuatro años de 2021 a 2025, caracterizado por un pico de mercado, un posterior desapalancamiento violento y una recuperación diferenciada. Este período culminó con Bitcoin y Ethereum alcanzando nuevos máximos históricos, reflejando ganancias significativas en los índices bursátiles estadounidenses.

El Evento en Detalle

El ciclo de mercado 2021-2025 sirve como un ejemplo de manual de "pico de burbuja, desapalancamiento violento y recuperación diferenciada". Los activos globales, incluidos Bitcoin y los principales índices bursátiles estadounidenses, alcanzaron su punto máximo a fines de 2021. El período subsiguiente de 2022-2023 estuvo marcado por un desapalancamiento severo, en gran parte desencadenado por las rápidas subidas de tipos de la Reserva Federal. Durante esta fase, Bitcoin experimentó un retroceso superior al 77%, mientras que Ethereum experimentó una disminución de más del 82%. Este desapalancamiento se intensificó por eventos cripto-específicos significativos, incluido el colapso de Terra/LUNA en mayo de 2022, que provocó una pérdida de capitalización de mercado estimada en 60 mil millones de dólares para LUNA y una reducción más amplia del valor de mercado de 300 a 400 mil millones de dólares. La crisis continuó con la caída de FTX en noviembre de 2022, exponiendo un agujero de 8 mil millones de dólares y desencadenando una mayor contagio del mercado.

La fase 2023-2025 vio una recuperación divergente en los mercados. El mercado de valores de EE. UU., liderado por una narrativa de IA y gigantes tecnológicos como Nvidia, vio al S&P 500 recuperar su terreno perdido para el 19 de enero de 2024, y al Índice Compuesto Nasdaq para el 1 de marzo de 2024, ambos alcanzando nuevos máximos históricos. Al 14 de octubre de 2025, el S&P 500 cerró en 6.644 puntos y el Nasdaq en 22.521 puntos, lo que representa aumentos del 38% y 39% respectivamente desde sus máximos del ciclo 2021/2022. Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas, impulsado por la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, fue testigo de un repunte significativo. Los precios de Bitcoin exhibieron una reversión en forma de V, superando los máximos de 2021 para alcanzar los $126,199. Ethereum también subió, estableciendo un nuevo máximo histórico de $4,956 en agosto de 2025.

Dinámica del Mercado y Posicionamiento Estratégico

La dinámica del mercado observada confirma el guion cíclico de "pico, desapalancamiento violento y recuperación diferenciada". Según MSX 研究院, las acciones estadounidenses se posicionan como activos de cartera principales, mientras que las criptomonedas se consideran "activos ofensivos cíclicos de alta elasticidad" debido a sus ganancias amplificadas durante los aumentos de liquidez y las pérdidas intensificadas durante las contracciones de liquidez. El mercado de acciones A, por el contrario, se caracteriza como un objetivo de inversión impulsado por una estrategia estructural. La creciente integración de los ETF de Bitcoin con las finanzas tradicionales está segmentando el mercado de criptomonedas, lo que lleva a una división entre un "fondo de activos principales" y un "dividendo de mercado alcista de altcoins" cada vez menor, ya que la contracción de la liquidez ha dejado a muchas altcoins casi extintas.

Implicaciones más Amplias para el Mercado

La institucionalización de los criptoactivos se ha acelerado, impulsada por una claridad regulatoria histórica. La Declaración Conjunta de septiembre de 2025 de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), junto con la regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, han desmantelado las incertidumbres legales. Este entorno regulatorio facilitó $17.8 mil millones en entradas de ETP solo en la primera mitad de 2025. Las instituciones ahora están buscando estrategias diversificadas, con el 73% manteniendo tokens no Bitcoin/Ethereum, aprovechando protocolos de rendimiento de stablecoin que ofrecen retornos del 6.8 al 9.1%, y participando en modelos híbridos TradFi-DeFi. La Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, impuso un estricto respaldo de reserva para las stablecoins, legitimándolas como activos de refugio seguro. Esta confluencia de factores señala una transformación de las criptomonedas de activos especulativos a componentes estratégicos de la cartera, remodelando el sentimiento de los inversores hacia la consideración de la volatilidad impulsada por el macro como ruido en lugar de una señal fundamental.

Comentario de Expertos

Frank de MSX 研究院 enfatiza que soportar las reducciones es esencial para aprovechar las oportunidades cíclicas, afirmando que "cada crisis y reducción a menudo también marca el punto de partida de un nuevo ciclo". El analista de mercado de eToro, Farhan Badami, atribuyó un accidente significativo del mercado de criptomonedas a "un optimismo excesivo y una acumulación de apalancamiento", lo que llevó a vulnerabilidades durante los vientos en contra macroeconómicos. Badami señaló que la rápida recuperación de Bitcoin y Ethereum indica que los compradores institucionales percibieron el evento como una oportunidad de compra en lugar del inicio de un mercado bajista. Añadió que la convicción institucional en estos "activos de primera línea" sigue siendo fuerte, respaldada por sus horizontes temporales más largos y bolsillos más profundos, con la adopción acelerándose a través de ETF al contado y una mayor claridad regulatoria.