Las empresas públicas BIT Mining y Upexi han expandido sus tenencias de Solana, lo que subraya una creciente tendencia corporativa de utilizar tesorerías de activos digitales para ofrecer a los inversores exposición apalancada a las principales criptomonedas, lo que impacta la demanda institucional y la dinámica del mercado.

Resumen Ejecutivo

Las empresas públicas BIT Mining y Upexi han aumentado significativamente sus tenencias de tokens Solana (SOL), lo que ilustra una creciente estrategia corporativa de establecer "tesorerías de activos digitales" (DATs). Este enfoque tiene como objetivo proporcionar a los inversores una exposición apalancada a las principales criptomonedas, lo que podría impulsar la demanda institucional y los precios del mercado, al tiempo que introduce nuevos vehículos de inversión y riesgos asociados.

El Evento en Detalle

BIT Mining anunció una compra adicional de 17.221 SOL, lo que eleva sus tenencias totales a más de 44.000 SOL. Al 10 de septiembre de 2025, esta tesorería estaba valorada en aproximadamente 9,95 millones de dólares. Al mismo tiempo, Upexi informó tener 2.018.419 SOL, valorados en 447 millones de dólares en la misma fecha. Upexi también señaló un aumento del 126% en su "SOL ajustado por acción" desde el lanzamiento de su estrategia de tesorería de Solana, con la cifra alcanzando 0,0197 o 4,37 dólares. Prácticamente todas las tenencias de SOL de Upexi están apostadas (staked), lo que genera un rendimiento aproximado del 8%, lo que se traduce en aproximadamente 105.000 dólares en ingresos diarios.

Mecanismos Financieros y Estrategia Comercial

La expansión de las tesorerías de Solana de BIT Mining y Upexi ejemplifica una tendencia más amplia en la que las empresas públicas acumulan criptoactivos, a menudo financiando estas adquisiciones a través de ventas de acciones o deuda. Esta estrategia, pionera de firmas como MicroStrategy con Bitcoin, implica aprovechar los mercados públicos para obtener exposición a activos digitales.

BIT Mining está profundizando su participación en el ecosistema de Solana operando validadores y explorando oportunidades adicionales. La compañía planea cambiar su nombre a SOLAI Limited, pendiente de la aprobación de los accionistas, y ha lanzado DOLAI, una stablecoin denominada en USD en la blockchain de Solana, en colaboración con Brale Inc. Bo Yu, presidente y director de operaciones de BIT Mining, declaró: "DOLAI representa nuestra visión de una stablecoin compatible, de alta eficiencia y nativa de IA que no solo satisface las demandas de consumidores, comerciantes, traders, desarrolladores y usuarios institucionales, sino que también está posicionada para impulsar la próxima generación de interacciones financieras impulsadas por agentes de IA."

Las empresas que emplean este modelo de tesorería de activos digitales a menudo utilizan estructuras de financiación como ofertas de acciones y pueden aplicar apalancamiento, incluida la deuda convertible, para ampliar los rendimientos de sus tenencias de activos digitales.

Implicaciones para el Mercado y Entorno Regulatorio

La creciente adopción de tesorerías de activos digitales por parte de las empresas públicas podría aumentar significativamente la demanda institucional de los principales criptoactivos, lo que podría influir en los precios del mercado y legitimar aún más las criptomonedas como activos de tesorería corporativa. Esta tendencia introduce vehículos de inversión complejos que pueden atraer a inversores tradicionales.

Sin embargo, esta estrategia conlleva riesgos inherentes. El uso del apalancamiento, si bien amplifica las ganancias en mercados alcistas, expone a las empresas a graves vulnerabilidades durante las recesiones del mercado. Dicho apalancamiento reduce la absorción de choques y podría desencadenar llamadas de margen o liquidaciones forzadas, lo que podría exacerbar las caídas de precios. Cuando las acciones de las Empresas de Tesorería de Activos Digitales (DAT) pasan de cotizar con primas a descuentos en relación con su valor liquidativo, puede haber presión sobre la gerencia para liquidar las tenencias de criptoactivos.

Nasdaq ha implementado recientemente una supervisión mejorada para las empresas que cotizan en bolsa y que emiten capital para financiar compras de criptomonedas. Las nuevas medidas exigen la aprobación de los accionistas para nuevas emisiones de acciones destinadas a acumular activos digitales, con la posibilidad de suspensión de la negociación o exclusión de la lista por incumplimiento. Estas regulaciones están diseñadas para mejorar la transparencia y proteger a los inversores, aunque pueden introducir retrasos y complejidades en la obtención de capital para las DAT.

El panorama regulatorio estadounidense en evolución, incluida la propuesta de elaboración de normas favorables a las criptomonedas y las posibles cotizaciones de criptoactivos en las bolsas nacionales, sugiere un ecosistema criptográfico en maduración. Las empresas ahora tienen la tarea de equilibrar la ambición estratégica en la utilización de blockchain con un cumplimiento estricto, una gobernanza sólida y un compromiso efectivo con los inversores.