伯恩斯坦分析师预测，由于Robinhood被纳入标普500指数以及向加密货币和代币化资产领域的扩张，其股价将升至160美元，并将其视为潜在的金融“超级应用”。

伯恩斯坦上调Robinhood评级

伯恩斯坦已将Robinhood的评级上调至“跑赢大盘”，目标价160美元，理由是该公司被纳入标普500指数以及战略性地推动加密货币和区块链代币化。

加密市场份额和代币化战略

Robinhood的加密市场份额显着增加，在FTX崩溃和Binance.US缩减规模后，达到约30%。伯恩斯坦认为区块链代币化是Robinhood的关键增长领域，可能导致证券的流动性市场形成。Robinhood首席执行官Vlad Tenev将代币化描述为“我们行业在过去十年中看到的最大创新”。

代币化资产和监管格局

Robinhood已为欧洲用户推出了代币化美国股票，提供对200多只顶级美国股票的访问。该公司还推出了与OpenAI和SpaceX等私营公司挂钩的合成代币，尽管OpenAI已对其股权未经授权的代币化表示保留。伯恩斯坦分析师指出，代币化私募股权通常缺乏关键权利和公司同意。Robinhood已敦促美国证券交易委员会为代币化和传统资产建立清晰统一的规则，主张将代币认定为“可允许资产”。

财务业绩和市场动态

Robinhood报告称，2025年第一季度加密货币交易收入同比增长232%，达到1.26亿美元。该平台的托管加密资产已增至260亿美元，月活跃用户攀升至1370万。尽管伯恩斯坦看涨，但Robinhood的股价在更广泛的加密市场疲软中暂时下跌了6%以上。Robinhood的扩张包括以2亿美元收购Bitstamp，提供机构交易能力，以及以1.79亿美元收购加拿大加密平台WonderFi。

监管审查和订单流支付

美国证券交易委员会2025年的一份工作文件审查了订单流支付（PFOF）对加密货币市场的影响，揭示了与股票和期权相比更高的费用和更低的透明度。研究发现，在Robinhood Crypto上引入代币导致大多数加密资产（不包括比特币和以太坊）的交易量减少，买卖差价增加，波动性加剧，导致市场参与者每天估计损失480万美元。