Informe 1kx: La economía on-chain alcanza los 20 mil millones de dólares impulsada por las tarifas y la demanda real

Resumen ejecutivo

La economía on-chain de la industria de las criptomonedas ha madurado hasta convertirse en una potencia económica de 20 mil millones de dólares en 2025, impulsada por tarifas concretas, usuarios activos y demanda real, según un informe exhaustivo de la firma de inversión en criptomonedas 1kx. Esto marca un cambio estratégico de la mera especulación de precios, con la primera mitad de 2025 presenciando a los usuarios pagando colectivamente 9.7 mil millones de dólares en tarifas on-chain, lo que representa el total más alto registrado en el primer semestre y un aumento del 41% respecto al año anterior. Este crecimiento se alimenta predominantemente de actividades de la capa de aplicación, en lugar de tarifas de la capa de blockchain.

La economía on-chain en detalle

El Informe de Ingresos On-chain de 1kx (primer semestre de 2025), que agrega datos on-chain verificados de más de 1,200 protocolos, destaca una economía digital robusta y en expansión. Los ingresos totales on-chain para 2025 han alcanzado los 20 mil millones de dólares. Los 9.7 mil millones de dólares en tarifas generadas durante el primer semestre de 2025 son el segundo nivel más alto registrado desde el segundo semestre de 2021. Este aumento en la generación de tarifas coincide con una reducción significativa en los costos de transacción, que han caído más del 90% desde los máximos de 2021, lo que lleva a un crecimiento de aplicaciones del 126% interanual.

Los protocolos de Finanzas Descentralizadas (DeFi) continúan dominando, representando aproximadamente el 63% de todas las tarifas on-chain. En el primer semestre de 2025, DeFi generó 6.1 mil millones de dólares en tarifas, principalmente de la actividad comercial en intercambios descentralizados (DEX) y plataformas de derivados. Destaca el crecimiento en el sector de derivados, donde plataformas como Jupiter aumentaron su participación en las tarifas del 5% al 45%, y Hyperliquid, lanzada hace menos de un año, ahora comprende el 35% de las tarifas de la categoría. En los mercados de préstamos, Aave sigue siendo el protocolo DeFi más grande con un Valor Total Bloqueado (TVL) de 39 mil millones de dólares, mientras que Morpho, un agregador de préstamos, aumentó su participación al 10% desde casi cero en el primer semestre de 2024, ahora con un TVL de 8.25 mil millones de dólares.

Más allá de DeFi, las nuevas verticales están experimentando una expansión acelerada. Las billeteras experimentaron un aumento del 260% interanual en los ingresos, estableciendo las interfaces como importantes centros de ganancias. Las aplicaciones de consumo aumentaron un 200%, y las Redes de Infraestructura Física Descentralizada (DePIN) crecieron un 400%.

El informe también reconoce el impacto de la evolución de la tecnología blockchain, con las actualizaciones Dencun/Pectra de Ethereum en 2025 que redujeron las tarifas de gas en un 50-95% a través de transacciones blob. Esto ha permitido que soluciones de Capa 2 (L2) como Base, Arbitrum y Optimism manejen el 47% del volumen total de transacciones de Ethereum a costos casi nulos, impulsando el TVL de DeFi a 38.75 mil millones de dólares y fomentando volúmenes significativos de ventas de NFT.

Implicaciones de mercado y motores de crecimiento

Este crecimiento sostenido en las tarifas on-chain señala un cambio fundamental en el mercado de criptomonedas hacia la creación de valor impulsada por la utilidad. La reducción en los costos de transacción ha facilitado directamente un crecimiento explosivo en las aplicaciones, demostrando que una infraestructura eficiente fomenta la adopción de los usuarios y la actividad económica. El aumento de los ingresos de categorías de aplicaciones específicas subraya un ecosistema en maduración donde el valor se deriva del uso activo en lugar de la especulación comercial únicamente.

De cara al futuro, 1kx proyecta que las tarifas on-chain alcanzarán más de 32 mil millones de dólares para 2026, lo que representa un aumento interanual del 60-63%, atribuyendo todo este crecimiento al desarrollo de aplicaciones. Los principales impulsores identificados para esta expansión incluyen la tokenización de Activos del Mundo Real (RWA), el desarrollo continuo de redes DePIN, further estrategias de monetización de billeteras, y la proliferación de aplicaciones cripto orientadas al consumidor.

El ecosistema DePIN por sí mismo ya ha experimentado un crecimiento sustancial, con su capitalización de mercado superando los 16 mil millones de dólares a finales de 2025. Ethereum y Solana han emergido como las principales blockchains para proyectos DePIN, albergando docenas de iniciativas de primer nivel. Además, se anticipa que el creciente enfoque en la tokenización de RWA transformará los mercados de activos tradicionales. La regulación se considera crucial para este sector, construyendo confianza, atrayendo la adopción institucional y asegurando el éxito a largo plazo y la escalabilidad de los proyectos RWA al proporcionar claridad legal, protección al inversor y transparencia operativa.

Contexto más amplio y perspectivas

Los hallazgos del informe 1kx se alinean con los sentimientos más amplios de la industria que apuntan hacia un ecosistema de activos digitales institucionalizado y más regulado. Esta transición está respaldada por proyecciones de análisis como los de Forbes, que anticipan importantes entradas de capital institucional en el espacio de los activos digitales, superando los 300 mil millones de dólares para 2026, junto con la expansión de las stablecoins más allá de los 400 mil millones de dólares para 2025. La tendencia subyacente indica un movimiento de la actividad puramente especulativa a un entorno financiero más estructurado y robusto, donde la tecnología blockchain es cada vez más reconocida por su capacidad para generar valor económico tangible a través de diversas aplicaciones. La mayor estabilidad y fiabilidad de la tecnología blockchain contribuyen a ganancias constantes a pesar de los costos de transacción individuales históricamente más bajos, reforzando la viabilidad a largo plazo del ecosistema.