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## 执行摘要 加密项目在2025年大幅增加了代币回购计划，总计支出超过14亿美元。此举旨在减少流通供应并提升代币价值，但市场反应和长期有效性仍是持续争论的话题。 ## 事件详情 加密项目的代币回购在2025年已超过14亿美元。其中92%的活动来自支出排名前10的项目。去中心化永续合约交易协议Hyperliquid通过其援助基金牵头了这一趋势，拨款超过6.4464亿美元。这一金额占今年所有代币回购支出的46.0%，至少回购了2136万枚HYPE代币，占其总供应量的2.1%，平均价格约为30.18美元。 LayerZero紧随其后，成为第二大支出方，在9月执行了一次性1.5亿美元的回购，从早期投资者手中回购了其总ZRO供应量的5.0%。此次交易的平均价格为每枚代币3.00美元。Pump.fun自7月以来已承诺投入1.3817亿美元回购PUMP代币，以平均0.0046美元的价格累积了其总供应量的3.0%。Raydium是一个基于Solana的去中心化交易所，已在其回购销毁计划中使用了1.0035亿美元，并累计花费约1.96亿美元回购7100万枚RAY代币，相当于截至2025年8月底其流通供应量的约26.4%。 在回购供应量比例最高方面，去中心化交易所GMX领先，今年迄今已花费2086万美元回购133万枚代币，占其总供应量的12.9%。Solana启动平台Metaplex已使用其协议收入的一半资助的1378万美元回购了其MPLX供应量的6.5%。Sky Protocol的程序化回购已从剩余收入中支出7882万美元，累积了其总供应量的5.4%。 项目的资金机制各不相同。例如，Hyperliquid将其交易费用的约97%分配给通过链上援助基金自动回购HYPE代币。其他项目，如Jupiter，分配一部分交换费用。财政部资助的回购也值得关注，Aave社区批准每周使用剩余财政部资金回购100万美元的AAVE，而Orca则利用1000万美元的财政部资金进行回购销毁计划。 ## 市场影响 这些广泛的回购计划被广泛解释为减少流通供应的策略，从而增加代币稀缺性并可能支撑代币估值。资本流入回购解决了早期对以低浮动和高完全稀释估值（FDV）为特征的代币经济模型提出的批评。支持者认为，持续的回购可以带来更健康的代币经济和生态系统内更稳定的价值积累。短期市场反应各不相同；包括Aave和Orca在内的一些项目在公告后经历了显著的价格上涨。然而，约三分之一的项目涨幅不到10%，分析师将其归因于更广泛的市场低迷或项目本身的基本面。 ## 专家评论 加密社区内就代币回购机制的长期有效性存在持续的争论。支持者将回购视为建立信任和优化代币经济的手段。他们认为这些计划能使长期持有者的激励与项目保持一致，并表明项目对价值创造的承诺。然而，批评者认为回购可能掩盖潜在的增长缺陷，或充当早期投资者的退出流动性形式。分析师强调，可持续价值最终取决于强劲的收入增长、持续创新和强大的项目基本面，而不是通过回购进行短期价格操纵。一种新兴的替代方案，“回购并创造”，提议将回购的代币重新投资到生态系统中，以资助战略计划、刺激采用并创造长期价值，超越简单的供应减少。 ## 更广泛的背景 2025年代币回购的激增反映了多种因素的 confluence，包括协议盈利能力的提高、治理成熟度的提高以及Web3领域不断演变的市场心理。随着更多去中心化协议实现可持续收入，它们正在将收益投入到代币回购中，以巩固长期价值并培养社区信任。这一趋势表明市场策略日趋成熟，项目旨在奖励长期用户并创建积极的反馈循环。虽然回购可以提供短期价格支持和信心，但其持续成功取决于透明的执行、强大的资金来源、与代币效用的明确一致性以及整体生态系统的增长。这场辩论突出了代币经济模型在行业寻求优化价值分配和激励参与方面的持续演变。
## 执行摘要 币安宣布调整其代币监控和种子标签，自 2025 年 10 月 9 日起生效，此举将影响多种加密货币的感知风险和交易可访问性。**Wanchain (WAN)** 将被添加到监控标签列表，而 **GoPlus Security (GPS)** 和 **MovieBloc (MBL)** 将从该列表中移除。与此同时，**Berachain (BERA)**、**BIO Protocol (BIO)**、**ZKsync (ZK)** 和 **LayerZero (ZRO)** 将不再带有种子标签，这标志着它们在交易所框架内的风险状况发生了转变。 ## 事件详情 币安的最新更新将于 2025 年 10 月 9 日实施，涉及根据交易所正在进行的审查流程对几种数字资产进行重新分类。交易所将把 **Wanchain (WAN)** 添加到其监控标签列表。带有监控标签的代币被认定为表现出明显更高的波动性和风险，要求用户每 90 天完成一次测验，才能在币安现货和杠杆平台获得交易权限。 相反，**GoPlus Security (GPS)** 和 **MovieBloc (MBL)** 将被移除监控标签。这一举动表明这些项目已经符合币安降低风险和提高稳定性的标准。同样，**Berachain (BERA)**、**BIO Protocol (BIO)**、**ZKsync (ZK)** 和 **LayerZero (ZRO)** 将从种子标签列表中移除。移除种子标签表明这些项目已经超越了早期风险状况，不再需要与较新或风险较高的资产相关的特定用户确认测验。 ## 市场影响 币安的调整对受影响的代币和更广泛的 Web3 生态系统具有明显的影响。对于 **BERA、BIO、ZK、ZRO、GPS** 和 **MBL** 而言，移除种子或监控标签可能会增强投资者信心，并通过降低感知风险和消除用户的交易障碍来潜在地增加交易量。这种重新分类通常标志着项目在开发、流动性和整体稳定性方面的进展。 相比之下，将监控标签添加到 **Wanchain (WAN)** 可能会增加审查，并可能抑制投资者情绪。此举与影响跨链互操作性领域的更广泛监管担忧相吻合，**Wanchain 首席执行官 Temujin Louie** 指出 21% 的交易涉及非法资金流动。**WAN** 的 24 小时交易量最近下降了 8.9% 至 232 万美元，反映出在这些监管不确定性下流动性正在减少。 ## 审查标准和战略背景 币安关于代币标签的决定基于定期的项目审查，这些审查考虑了一整套综合标准。其中包括**团队对项目的承诺**、**开发活动的水平和质量**、**交易量和流动性**、**网络免受攻击的稳定性和安全性**、**网络/智能合约稳定性**、**公共沟通水平**以及**对定期尽职调查请求的响应**。未能满足这些标准的代币将面临退市风险。 该框架强调了币安的战略，即维护一个安全可靠的交易环境，同时促进加密生态系统内的可持续增长。要求用户通过标记代币的测验是一种确保其了解相关风险的机制，符合交易所以用户为中心的方法。 ## 更广泛的背景 币安的选择性上市和严格的持续审查流程是其作为领先加密货币交易所不可或缺的一部分。通过仔细管理代币分类，币安旨在平衡创新支持与强大的用户保护。币安的方法（2023 年至 2024 年期间仅列出 77 种代币）强调质量和长期价值，而非纯粹的数量。 这些标签调整反映了加密货币市场的动态性质以及交易所不断适应其监督的持续需求。对于项目而言，在币安等主要平台上保持有利地位对于流动性、用户访问和整体市场信誉至关重要，这强化了强大基本面和持续遵守交易所标准的重要性。
## 执行摘要 加密货币生态系统正在经历一个重要的演进阶段，其特点是知名项目正在增强可扩展性、互操作性和功能多样性。**Movement Network** 正在从侧链过渡到主权 Layer 1 区块链，目标性能指标是每秒超过 10,000 笔交易 (TPS) 和亚秒级最终性。同时，**XRP Ledger** 已在主网上推出了其以太坊虚拟机 (EVM) 侧链，将智能合约功能集成到其生态系统中，并见证了去中心化金融 (DeFi) 活动的快速涌入。与此同时，主要交易平台 **eToro** 正在积极探索开发其专有区块链基础设施，以适应每月数百万笔交易并扩展其代币化资产产品。这些战略性转变，以及诸如 **Cardano 的 Midnight 隐私侧链**和 **LayerZero 与 Rootstock 的集成**等其他值得注意的发展，强调了行业集体推动建立一个更强大、更互联的 Web3 格局。市场预期流动性将增加，应用程序开发将多样化，尽管快速的创新步伐可能会带来更高的波动性。 ## 事件详情 几个关键参与者正在引领区块链基础设施的进步。 **Movement Network 的 Layer 1 演进** 作为 **Movement Network** 的核心贡献者，Move Industries 于 2025 年 9 月 17 日宣布，其网络将从侧链架构演进为自主的 Layer 1 (L1) 区块链。此次升级旨在显著提升性能，目标是实现超过 10,000 TPS 和亚秒级交易最终性，这比其此前 500-600 TPS 的容量有了大幅改进。L1 架构将促进原生 **MOVE** 代币质押，仅限于未锁定代币以确保社区公平参与，并将整合先进的 **Move 2.0** 编程语言特性，包括枚举类型和函数值。公共测试网预计即将上线，主网迁移预计在 2025 年底前完成。此次过渡旨在透明化，确保现有资金、智能合约和网络活动不受干扰。这一战略性转变使 Movement 能够增强真实世界资产代币化和移动优先体验，同时还消除了其先前中心化排序器模型固有的单点故障。 **XRP Ledger 的 EVM 侧链启动** **XRP Ledger (XRPL)** 已在主网正式推出其 EVM 侧链，这标志着 XRPL 生态系统内以太坊兼容性和智能合约可编程性的关键时刻。该侧链与 Peersyst 合作开发，允许开发者构建、移植和部署跨链和 EVM 原生去中心化应用程序 (dApps)，从而利用 XRPL 的流动性和运营稳定性。Ripple 首席技术官兼 XRP Ledger 联合创始人 David Schwartz 指出，EVM 侧链为开发者提供了“一个灵活的环境来部署基于 EVM 的应用程序，同时保持与 XRPL 效率的连接。它扩展了生态系统的能力，而不会改变使 XRPL 可靠的基础。” Peersyst 首席执行官 Ferran Prat 强调，此次发布“为 **XRP** 开启了一个新时代——它可以在多链世界中无缝流动。”该侧链与 **Axelar 桥**集成，促进了与 80 多个区块链的连接，并使 **XRP** 成为原生 Gas 资产。其第一周部署了近 1,400 个智能合约，总锁定价值 (TVL) 飙升至 1.2 亿美元，这表明与以太坊主网相比，市场对更低的交易费用和更快的处理速度有强劲需求。 **eToro 探索专有区块链** 在线经纪商 **eToro Group Ltd.** 正在探索合作关系，以潜在地推出自己的区块链网络，首席执行官 Yoni Assia 证实了这一点。该公司正在与“四到五个”不同的区块链生态系统讨论侧链解决方案，预计将在几个月后推出。这项举措旨在支持 eToro 在加密轨道上处理数百万月度交易的雄心。该公司最近在以太坊上推出了代币化股票，为欧洲用户提供 100 家知名美国公司和 ETF 的 24/7 交易，此举与竞争对手 **Robinhood Markets Inc.** 的做法相似。Assia 强调了专用区块链的必要性，他表示：“我们今天无法在现有区块链上运行每月数百万笔交易。如果我们要运行整个 eToro 生态系统，根据定义，我们将需要一个专用区块链。”代币化过程将传统股票转换为数字 **ERC20** 资产，从而降低了交易成本并实现了全天候市场运营，未来还将考虑私营公司代币化。 **其他重要进展** 除了这些重大举措之外，**Cardano 的 Midnight 隐私侧链**已详细说明了其“冰川滴落”代币经济学，概述了向包括 **Cardano**、**Bitcoin** 和 **Ethereum** 在内的各种区块链持有者社区驱动地分发 240 亿枚 **NIGHT** 代币。资格标准包括在历史快照时持有价值至少 100 美元的等值原生资产。此外，**LayerZero** 正在连接到 **Bitcoin 侧链 Rootstock**，而 **Wormhole** 正在与 **XRPL** 集成，进一步增强了跨链互操作性。 ## 市场影响 这些旨在增强区块链可扩展性和互操作性的协同努力具有深远的市场影响。**Movement Network** 和 **XRP Ledger** 的进步预计将通过为智能合约提供更高效、更具成本效益的环境，显著提升流动性并促进新型 DeFi 应用程序的开发。由 **Axelar**、**Squid**、**LayerZero** 和 **Wormhole** 等项目促进的跨链功能增加，对于创建一个更统一、更易于访问的 Web3 生态系统至关重要，它允许资产和数据在不同的链之间更自由地流动。 **eToro** 等平台拥抱代币化资产并考虑专有区块链解决方案的战略举措，预示着传统金融与去中心化 Web3 空间之间日益增长的融合。通过降低交易成本并实现传统证券的 24/7 市场访问，eToro 的举措（与 **Robinhood** 的方法类似）可以加速机构采用并扩大区块链技术对主流投资者群体的吸引力。这一趋势表明智能合约平台可能实现多元化，并为底层区块链基础设施带来更具竞争力的格局。尽管这些发展预示着一个更强大、更互联的未来，但快速的演进和技术复杂性可能会导致市场持续波动，尤其是在新解决方案得到测试和完善之际。 ## 专家评论 行业领导者对这些变革性发展提供了见解。Ripple 首席技术官 David Schwartz 强调了 XRPL EVM 侧链的战略价值，他表示： > “XRPL EVM 侧链为开发者提供了一个灵活的环境来部署基于 EVM 的应用程序，同时保持与 XRPL 效率的连接。它扩展了生态系统的能力，而不会改变使 XRPL 可靠的基础。” Peersyst 首席执行官 Ferran Prat 强调了对 XRP 生态系统的更广泛影响： > “随着 XRPL EVM 的推出，我们正在为 XRP 开启一个新时代——它可以在多链世界中无缝流动。这并非终点；它只是迈向互操作性、可编程性和规模化实用性的漫长旅程的第一天。” eToro 首席执行官 Yoni Assia 阐述了构建专有基础设施以支持公司在代币化资产方面的增长和雄心的必要性： > “我们今天无法在现有区块链上运行每月数百万笔交易。根据定义，如果我们要运行整个 eToro 生态系统，我们将需要一个专用区块链。” ## 更广泛的背景 当前的变化反映了行业在优化区块链性能和解决早期设计限制方面更广泛的趋势。**Movement Network** 对高 TPS 和亚秒级最终性的追求与新 Layer 1 竞争者中看到的进展一致。例如，去中心化交易所 **Hyperliquid** 运行在一个目的构建的 L1 上，该 L1 可以处理每秒高达 100,000 个订单，延迟为 0.2 秒。类似地，**Monad** 旨在通过并行交易执行实现 10,000 TPS 和一秒最终性，而 **The Open Network (TON)** 拥有 125,000 TPS 的理论吞吐量和亚三秒最终性。 EVM 兼容侧链的激增，以 **XRPL EVM 侧链**和 **HyperEVM** 为例，表明了利用以太坊开发者生态系统同时实现更大可扩展性和更低成本的战略选择。这种方法在诸如 **Berachain** 等专用 L1 中也很明显，该 L1 使用流动性证明 (PoL) 共识机制来激励 DeFi 应用程序的网络效率。**eToro** 和 **Robinhood** 等主要平台进入代币化证券领域，利用 **ERC20** 等框架和 **Arbitrum** 等 Layer-2 解决方案，凸显了机构对区块链技术作为下一代金融服务强大基础日益增长的信心。传统金融和去中心化金融的这种战略融合是由降低运营成本、增强流动性和持续市场访问的明显优势推动的，从而重塑了数字资产交易的竞争格局。这些发展共同指向了一个未来，即区块链技术不仅仅是一种替代方案，而是全球金融基础设施的一个集成且不可或缺的组成部分。
## 执行摘要 LayerZero 基金会从早期投资者手中以 1.2 亿美元回购了 5000 万枚 ZRO 代币，占总供应量的 5%。此举与 Stargate Finance 的战略合并相符，旨在巩固治理并稳定市场情绪。 ## 事件详情 9 月 22 日，LayerZero 基金会正式宣布从早期投资者手中回购 5000 万枚 ZRO 代币。这项交易价值 1.2 亿美元，占 ZRO 代币总供应量的 5%。今年，LayerZero 基金会已回购了价值超过 1.5 亿美元的 ZRO 代币，其中包括 4 月份来自 a16z Crypto 的投资。此次回购是与 **Stargate Finance** 战略合并不可或缺的一部分，此举由首席执行官 **Bryan Pellegrino** 监督。**Stargate Finance DAO** 以 94.7% 的多数票批准了此次收购，导致 Stargate 资产被吸收到 LayerZero 协议中。 ## 财务机制与战略整合 此次回购的财务影响延伸到生态系统的运营重组。此前作为 Stargate Finance 核心的 **STG** 代币正在逐步淘汰，现在由 **ZRO** 主导所有治理和协议操作。这种整合解散了独立的 **Stargate DAO**，将其流动性直接整合到 LayerZero 框架中。此次 1.2 亿美元的 LayerZero 回购是涉及去中心化自治组织（DAO）的最大规模收购之一。公告发布后，**ZRO** 代币价格最初上涨了 26%。然而，在随后的 24 小时内，它下跌了 5.31%。截至报告时，**LayerZero (ZRO)** 的估值为 1.91 美元，市值维持在 4.7264 亿美元，其完全稀释后的市值记录为 19.1 亿美元。该代币的 24 小时交易量显著增加了 160.53%。 ## 市场影响和更广泛的背景 LayerZero 基金会的战略回购旨在提振市场信心并减轻早期投资者的潜在抛售压力，从而有助于市场稳定。这种方法符合企业实体积极管理其原生代币供应以确保生态系统健康和投资者信任的更广泛趋势。除了内部代币经济学，LayerZero 正在更广泛的 Web3 生态系统中扩大其影响力。该互操作性协议已将 Paxos 发行的稳定币 **PayPal USD (PYUSD)** 集成到另外九个区块链中。此次扩展利用 LayerZero 的 Hydra Stargate 系统，将 PYUSD 的覆盖范围扩展到其原生发行的链（如以太坊、Solana、Arbitrum 和 Stellar）之外。该整合创建了一个无需许可的版本 PYUSD0，它与底层稳定币可以一对一互换。该倡议旨在加速美元挂钩稳定币在加密经济中的采用，**PYUSD** 的供应量已从年初的约 5.2 亿美元增长到 13 亿美元。LayerZero 在促进此类主要稳定币扩张方面的作用，突显了其作为可互操作区块链基础设施的关键作用日益重要。
LayerZero (ZRO) 的当前价格为 $1.49，今日 up 12.64%。
LayerZero (ZRO) 的每日交易量为 $72.7M
LayerZero (ZRO) 的当前市值是 $165.4M
LayerZero (ZRO) 的当前流通供应量是 111.1M
LayerZero (ZRO) 的完全稀释市值 (FDV) 是 $1.4B
LayerZero (ZRO) 由 Bryan Pellegrino 创立