加密支付挑战传统金融轨道
## 执行摘要
数字资产网络已经达到了直接与传统支付处理器竞争的规模，其中**比特币**网络在过去90天内结算了约6.9万亿美元的价值，稳定币日均促成250亿美元的交易。这种链上结算的激增催生了一波新的金融产品，旨在弥合数字资产与全球商业之间的鸿沟。包括**Tria**和**Zepz**在内的金融科技公司正在推出支付卡，使消费者能够通过**Visa**和**Mastercard**等既有网络使用其加密货币持有量。这一发展尤其值得关注，因为它发生在一个显著的市场低迷时期，表明长期战略整合正在独立于短期价格波动而推进。
## 事件详情
多项关键举措正在进行中，旨在将加密货币流动性与传统支付基础设施融合。非托管新银行**Tria**推出了一张支付卡，允许用户直接从自我托管的**比特币**钱包为其余额充值。这种模式在技术上是首创，因为它避免了用户将**BTC**存入中心化托管方的需要。交易通过智能合约从用户的自有钱包中签署，从而保留了用户对其资产的控制权。
与此同时，支付提供商**Zepz**与**Stripe**旗下的基础设施公司**Bridge**合作，提供与稳定币挂钩的**Visa**卡。这项服务允许其**Sendwave Wallet**的用户使用稳定币进行购买，然后这些稳定币会自动转换为当地货币支付给商家。这种模式抽象了加密货币对于最终商家的复杂性，提供了无缝的支付体验。
此外，包括**BNP Paribas**、**ING**和**UniCredit**在内的10家主要欧洲银行组成的联盟正在开发一种名为**Qivalis**的欧元计价稳定币。该项目目标于2026年下半年推出，旨在在一个美元挂钩稳定币占总市值99%以上的市场中，建立欧洲的“货币自主权”。
## 市场影响
加密资产融入主流支付系统对金融业具有重大影响。首先，它通过为跨境交易和结算创造新的、可能更高效的轨道，直接挑战了支付处理器既定的商业模式。其次，由**Tria**开创的非托管消费解决方案的出现，预示着向用户控制金融的结构性转变，这可能会促使仅提供托管服务的机构进行创新。最后，像**Stripe**和**Qivalis**银行联盟这样具有系统重要性的金融参与者的积极参与，为区块链技术提供了强有力的验证，标志着从观察到积极整合的转变。
## 专家评论
行业领导者明确阐述了这些发展背后的战略理由。
> “人们想要符合当今世界运作方式的金融工具，而不是传统系统的工作方式，”**Tria**的联合创始人兼首席执行官Vijit Katta表示。“在许多地区，消费者面临着实际的货币侵蚀……我们的目标是让人们以他们信任的方式持有这些资产，同时仍然为他们提供一张可以在任何地方使用的卡。”
**Qivalis**即将上任的主席Sir Howard Davies强调了欧洲稳定币的地缘政治重要性：
> “如果欧洲希望在全球数字经济中竞争，同时保持其经济独立性，这种基础设施是必不可少的。我们不仅仅是建立支付轨道；我们还在确保将欧洲在数据保护、金融稳定和监管合规方面的价值观融入到下一层数字货币的未来中。”
然而，市场背景依然复杂。**Arca**首席信息官Jeff Dorman将最近的抛售描述为“有史以来最奇怪的加密货币抛售之一”，指出尽管**美联储**已经结束量化紧缩并注入流动性——这些条件在历史上是支持风险资产的——但加密资产却下跌了。
## 更广泛的背景
这些产品发布发生在一个波动的市场环境中。**比特币**从10月份约126,000美元的历史高点下跌了约30%，最近一度跌破85,000美元，随后稳定在90,000美元附近。这表明开发商专注于长期实用性而非短期价格投机。
这种价格压力使**比特币**矿工处于一些分析师所说的“有史以来最恶劣的利润环境”。以生产一个**BTC**的平均电力成本估计为71,087美元计算，当前的价格仅提供微薄的利润，给网络生产者带来了巨大的财务压力。这个水平现在被视为市场的基本底线。同时，机构格局继续成熟。值得注意的是，据报道，**Vanguard**已允许其经纪客户交易现货**比特币**、**以太坊**、**XRP**和**Solana** ETF，这标志着传统财富管理渠道的更广泛接入和接受。
