La subasta de la moneda estable USDH de Hyperliquid desata una guerra de ofertas entre empresas de criptomonedas
Paxos, Frax y Agora compiten por emitir la moneda estable nativa de Hyperliquid, USDH, lo que podría generar cambios en las finanzas descentralizadas.
Resumen ejecutivo
Varios actores importantes en el espacio de las criptomonedas, incluidos Paxos, Frax y Agora, están compitiendo para emitir la moneda estable nativa de Hyperliquid, USDH. Esta subasta destaca la importancia estratégica de las monedas estables dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi) y el potencial de modelos innovadores de reparto de ingresos. El resultado podría afectar el valor de los tokens HYPE y reducir la dependencia de Hyperliquid de las monedas estables centralizadas como USDC.
El evento en detalle
Hyperliquid, una plataforma de comercio perpetuo, está subastando el símbolo “USDH” para su moneda estable nativa. Esto ha atraído un interés significativo, con ofertas de Paxos, Ethena, Frax, Agora y Native Markets. Cada postor propone varios incentivos para la comunidad de Hyperliquid, incluido el reparto de ganancias y la recompra de tokens HYPE. La decisión final se determinará mediante una votación el 14 de septiembre.
Cabe destacar que el volumen mensual de operaciones de contratos perpetuos de Hyperliquid se acerca a los 400 mil millones de dólares, generando 106 millones de dólares en tarifas en agosto y dominando el 70% del mercado perpetuo descentralizado. Este significativo volumen de operaciones hace que asegurar el símbolo USDH sea una oportunidad potencialmente lucrativa.
Paxos propone destinar el 95% de los intereses obtenidos de las reservas de USDH a recompras de tokens HYPE de Hyperliquid. Frax planea respaldar USDH con frxUSD y ofrecer cero comisiones, lo que podría generar rendimientos anualizados de 220 millones de dólares. Agora se compromete a devolver el 100% de los ingresos netos al ecosistema. La propuesta de Agora, liderada por Nick van Eck, implica una coalición de proveedores de primer nivel, incluyendo a State Street como custodio (49 billones de dólares en activos bajo custodia) y VanEck gestionando 130 mil millones de dólares en activos, para garantizar la escalabilidad y confiabilidad.
Implicaciones para el mercado
La introducción de USDH podría conducir a un nuevo modelo de moneda estable donde las ganancias se comparten con la comunidad, lo que podría aumentar el valor de HYPE. También podría reducir la dependencia de Hyperliquid de las monedas estables centralizadas como USDC. Este movimiento podría desencadenar acciones similares de otras plataformas que buscan capitalizar el mercado de las monedas estables.
La competencia por USDH también subraya el creciente interés institucional en DeFi y la creciente importancia del cumplimiento normativo. Paxos está posicionando a USDH como una de las primeras monedas estables explícitamente estructuradas para cumplir con la Ley GENIUS de EE. UU. y el marco MiCA de Europa.
Comentario de expertos
Según Paxos, las reservas de USDH destinarán el 95% de los intereses obtenidos a recompras de tokens HYPE de Hyperliquid, reciclando así el valor para usuarios, validadores y desarrolladores. Paxos declaró que su experiencia emitiendo BUSD, que en su punto máximo superó los 25 mil millones de dólares en circulación, los equipa para entregar una moneda estable diseñada para cumplir con los estándares GENIUS y MiCA.
Contexto más amplio
La batalla por USDH se produce en medio del creciente protagonismo de Hyperliquid en el mercado de derivados descentralizados. La plataforma ha capturado aproximadamente el 70% de la cuota de mercado entre las principales plataformas de comercio perpetuo, superando a competidores como Jupiter y Orderly Network. El éxito de la plataforma se debe a su arquitectura blockchain de capa 1 HyperEVM, que ofrece un alto rendimiento y costos de transacción reducidos para los operadores.
El modelo de cero comisiones de gas y la arquitectura en cadena de Hyperliquid lo distinguen de las plataformas centralizadas tradicionales. El token HYPE utiliza un modelo de recompra y quema que reduce el suministro, lo que podría respaldar el crecimiento de los precios. Sin embargo, la competencia de las plataformas emergentes y el escrutinio regulatorio podrían desafiar su posición en el mercado.
